AI救活了一家马桶公司,也点燃了存储芯片超级周期 |
日本高端智能马桶企业TOTO，因为AI在过去几个月股价飙升，并不是因为马桶卖得更好了，而是因为TOTO有一个隐藏业务：高纯度陶瓷静电吸盘，这是芯片制造时固定晶圆用的关键耗材，TOTO把精度做到了头发丝的1/80，纯度业界第一。
恰逢存储芯片需求爆发、上游厂商疯狂扩产，这一业务就成了绝对的刚需。这使得高盛等投行纷纷上调TOTO股价评级，原因很简单：静电吸盘的订单已经排到了2027年。现在这块业务占了TOTO超过四成的营业利润。
当一家马桶公司，都成为了AI概念股，可见目前的AI存储赛道有多火爆了，三星（Samsung）、SK海力士（SK Hynix）、美光（Micron）、闪迪（SanDisk），这些存储行业的重要玩家股价疯涨的背后，是全球存储芯片，正在经历四十年来最严重的供需失衡。
这篇文章，我们就来梳理一下这轮存储的“超级周期”，并与三星业内人士和华尔街投资人深度盘点一下：为什么这一次的周期跟以前不一样，存储在AI产业为什么如此重要，谷歌等AI巨头正在如何破除对存储的依赖，以及这样的短缺周期还会持续多久、又如何影响你我呢？
01 涨幅超1800%：“比黄金还贵”的HBM
2026年1月底，韩国存储双雄三星电子和SK海力士同时公布了上一年第四季度财报。数字有多夸张呢？两家公司合计营业利润接近40万亿韩元，折合大概278亿美元，相当于每天净赚3亿美元。在这样创下历史的利润下，SK海力士的年终奖，人均达到64万元人民币，刷新公司历史纪录。
把这一切推上巅峰的核心产品，是HBM（高带宽内存）芯片。一块指甲盖大小的HBM，售价400到500美元，这比同等重量的黄金还贵。而全球能做这产品的，就三家：SK海力士占大约6成，剩下的是三星和美光各2成。
但HBM只是冰山一角，真正让整个行业慌了的，是从高端到低端、从DRAM到NAND，全线告急。
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