| 广告联系 | 繁体版 | 手机版 | 微信 | 微博 | 搜索:
欢迎您 游客 | 登录 | 免费注册 | 忘记了密码 | 社交账号注册或登录

首页

新闻资讯

论坛

温哥华地产

大温餐馆点评

温哥华汽车

温哥华教育

黄页/二手

旅游

美债40年大周期逆转 未来疯狂世界

QR Code
请用微信 扫一扫 扫描上面的二维码,然后点击页面右上角的 ... 图标,然后点击 发送给朋友分享到朋友圈,谢谢!
用后视镜历史归纳法去预测未来非常不靠谱,但是,后视镜也有其优势,那就是处身事后,可以很明白发生了什么。后视镜虽然不能预测未来,对过去的历史总结还是有优势的。


现在回头看,可以非常确定的判断,美债长达40年的牛市结束了。1981年到2020年的四十年间,美债收益率大趋势向下,价格大趋势向上,什么时候买都是对的。在此期间,购买美债的人,只要持有时间足够长,不仅可以获得利息收益,提前卖出还可以获得资本增值。这种美债的长期大牛市,还催生了基于债券和股票的60/40资产组合,所向披靡。这种投资组合策略能够成功,本质上还是有一项长期大牛市的资产,恰好与另外一部分资产对冲,此消彼长。

正因为美债的大牛市太长了,也太成功了,在后视镜里面看非常完美,才让很多伪大师,无脑推荐买美债,因为怎么做都不会亏。但是,过去的美债大牛市,是基于通胀长期下行的大背景,未来还会如此吗?至少从目前看,通胀继续下行,重回岁月静好的概率非常低。


目前美债收益率是趋势向上的,意味着价格趋势下跌。如果不持有到期,提前卖出很大概率会产生资本损失。如果持有到期,虽然资本金可能不会损失,但长期的高通胀,也会让资本的实际购买力大大缩水。你图的是美债5%的高收益率,但是,如果通胀持续走高,复利侵蚀美元购买力,本金的购买力反而会受损,5%的回报也无法补偿。


其实,美债也可以用投资/交易二分法的框架分析。如果是交易,寻求低买高卖,那么目前美债收益率上行,价格下行的大趋势,根本不适合做多。如果是投资,则要判断目前2.4%的美债通胀预期是否合理,能不能足额补偿未来的通胀风险,保持资本的购买力。


当1980年代初,美债收益率高达15%左右的时候,巴菲特判断市场预期的长期恶性通胀不会发生,选择买入美债投资。现在,任何投资美债的人,也要做一个判断,否则就是对自己的资本不负责任。


不错的新闻,我要点赞     好新闻没人评论怎么行,我来说几句
注:
  • 新闻来源于其它媒体,内容不代表本站立场!
  • 猜您喜欢:
    您可能也喜欢:
    我来说两句:
    评论:
    安全校验码:
    请在此处输入图片中的数字
    The Captcha image
    Terms & Conditions    Privacy Policy    Political ADs    Activities Agreement    Contact Us    Sitemap    

    加西网为北美中文网传媒集团旗下网站

    页面生成: 0.0357 秒 and 8 DB Queries in 0.0052 秒