中國股市: A股人均賺了4萬這是最驚悚的笑話

2023-09-28 | 來源: 智谷趨勢 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

此人履歷相當耀眼：清華本科，北大(专题)經濟學碩士。2006年就已加入南方基金，在任時曾同時管理8支基金。2016年3月，楊德龍加入前海開源基金，現任前海開源基金首席經濟學家、權益投資資本部基金經理，深耕資管行業已經17年。

盡管履歷耀眼，這哥們的管理業績並未讓投資者滿意，在天天基金的討論區，很多持有人對基金的業績表示不滿，“理論說的挺好，可是業績為什麼這麼差？難道只適合搞學術嗎？”

這至少說明楊首席在學術界還是有一定認可度的，他這個計算股民平均收益的方式，我願稱之為楊德龍公式。

2.

股民們不是傻子，A股各指數上半年表現全球倒數，賺錢從何談起？

用網友的話說，經營性市場已經演變成了零和博弈市場，大家都賺錢是不存在的，大佬們要賺錢，散戶們就只能當韭菜。

自己費盡心機，能小虧就已是萬幸，機構和上市公司卻能在其中快意撈錢，對比過於強烈，股民們紛紛破防。

A股確有不成熟之處，主要體現在兩方面。

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其一是多空力量的天然不對等，為了保護中小投資者，A股的做空機制並不完善。

這就導致當市場信心向好時，做多的力量能將股價迅速抬高至遠遠偏離本身估值的高位，而當市場熱潮過去，股價又會以長期地、大幅度地下跌來回歸正常估值。

在這種以市場情緒為主導的劇烈波動裡，能夠賺錢的，都是少數。

其二是在行情低迷時，新股上市對市場的“吸血”效應會加劇。這說到底，是日益增長的上市公司對資金的需求和日漸有限的資金供應之間的矛盾。

行情好的時候，炒股的人多，市場的資金供給就多，新股上市也能融到錢，大家皆大歡喜。

在行情差的時候，炒股的人少，或者市場內流動的資金少，新股上市依然能融到巨額資金，至於破不破發，反正都是投資者默默承受。

於是一眾股民開始抨擊新上市公司估值虛高，甚至認為注冊制本身是讓這些垃圾公司上市的幫凶。

注冊制的初衷，是為了讓證券市場更好地起到資源配置的作用，將價值發現的功能交給市場本身。因此，市場規則也就由原來的“高質量、大品牌、值得信賴的上市公司”，轉向“每個人都是自己股票賬戶的第一責任人，”這樣的轉變，有個適應期，也實屬正常。

事實上，經過數十年的發展，A股雖仍不算成熟，但也遠沒有網友說的那麼不堪。