不酿酒了?茅台五粮液投银行建机场

2023-09-25 | 来源: 棱镜 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

今年9月，在茅台集团财务公司成立十周年活动上，茅台集团董事长丁雄军在致辞中提到，茅台金融从财务一枝独秀，到财务、融租、基金、保险多点开花。

贵州银行被称为“含茅量”最高的银行，茅台集团持股12%成为仅次于贵州省财政厅的第二大股东，此外，茅台集团还持有贵阳银行（601997.SH）1.45%股份，持股参考市值为2.73亿元。

在保险布局上，茅台集团原本持有华贵人寿和华泰保险两家保险公司的股份，但随着安达北美洲保险公司不断增持华泰保险，茅台集团则萌生退意，2022年1月开始将华泰保险的股权挂牌转让。华贵人寿是当前茅台集团的心头好，今年4月，华贵人寿注册资本从10亿元增加至20亿元，茅台集团砸下重金重回第一大股东席位，持股33.33%。茅台集团官网更是为华贵人寿挂出招聘启事，为其招兵买马。

外界较少关注到的茅台(上海)融资租赁有限公司，在集团的评级报告中却被称为“公司的核心金融业务”，是茅台金融版图的核心所在。今年6月，茅台集团再度增资30亿元，茅台租赁注册资本高达50亿元。其主要投向大消费、大交通和大制造领域，截至目前，茅台租赁累计投放飞机达15架。

丁雄军在近期的ESG全球领导者大会上表示，茅台金融产业资产规模超千亿，链接的是上游和下游，正是因为这些链接确保了整个产业链可持续发展的支撑和协同。

（茅台集团主要投资版图，作者据茅台集团评级报告、上市公司公告及天眼查综合整理制图）

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今年股东大会上，贵州茅台豪气出手，拟出资百亿元，分别联合招商局资本管理有限责任公司、金石投资（中信证券全资控股的投资子公司）设立两只产业发展基金。

茅台方面表示，这是为了提升资金收益率，为全体股东创造价值。基金投向包括但不限于新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、大消费等领域。

财报显示，2022年度，贵州茅台实现净利润627.16亿元，分红总额325.49亿元，占净利润的51.89%。账面现金更是高达1523亿元。

白酒企业现金流充沛，但如何实现保值增值亦是挑战。以洋河股份为例，其2021年拿出230亿元委托理财，但由于购买的信托产品踩雷恒大、宝能等项目，导致计提减值准备2.51亿元。

上市公司最爱存款及银行理财，信托、私募基金则属风险较高的另类投资。茅台董事长丁雄军在2022年度业绩说明会上表示，产业基金自始至终秉承审慎原则，对基金方案进行了严谨的分析论证，通过出资架构、管理机制、激励机制，保证基金的各参与方目标一致、行动一致、利益一致。

茅台并不是私募基金领域的新人。早在2014年，茅台集团就联合建信信托成立茅台（贵州）私募基金管理有限公司。

天眼查显示，其至今发生过11次公开投资，其中嘉美包装、李子园、天宜上佳、万凯新材等已成功上市，此外还有匹克中国、白家食品、中国盐业等拟上市或大型企业。茅台官微披露，2021年6月京东物流完成港股IPO，茅台基金更是在2018年参与京东物流上市前唯一一轮融资。这样的投资成绩可圈可点。

反观五粮液集团，其在2017年也成立了宜宾五粮液基金管理有限公司，注册资本为1000万元，先后联合川创投、成都产投、宜宾市科教产业投资集团等设立多只基金，如宜宾市高端成长型产业投资引导基金、四川创兴先进制造业投资有限公司、宜宾人才创新创业股权投资基金等，但五粮液集团在其中持股比例都不高，“捧个钱场”意味明显。