2023最慘1周?美債數日已千瘡百孔

2023-08-03 | 來源: 財聯社 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

阿克曼指出，如果通脹率企穩在3%左右，30年期美國國債收益率應該接近5.5%，並可能很快達到這一水平。

摩根大通分析師則表示，隨著公共債務的增加，美債最近的走勢可能只是收益率出現長期結構性轉變的前兆。

股市投資者亦需小心？

事實上，作為“全球資產定價之錨”，10年期和更長期限的美國長債收益率近來的狂飆，已經足以引起所有市場人士對此保持高度警惕，股市投資者也不例外。

知名財經博客網站Zerohedge在周四美股盤後的總結中就表示，最近收益率的加速攀升似乎對長期風險資產產生了影響。如下圖所示，美股本周的回落和10年期美債收益率的走高（意味著債券價格下跌）幾乎同步發生。

Zerohedge注意到，美債收益率和標普500指數之間的負相關性目前正處於極端狀態：

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隨著長期美國國債收益率繼續走高，已促使不少投資者開始重新審視其資產配置。收益率上升影響了有些投資者偏好的回報類似債券的板塊。公用事業和房地產類股周四在標普500指數11個類股中表現墊底，分別下跌2.3%和1.4%。這些類股擁有豐厚的股息收益率，在利率較低時往往具有吸引力。

景順(Invesco)資產配置研究全球主管Paul Jackson表示：“企業盈利實際上在下降，債券收益率卻在上升。對股市來說，這不會是特別好的環境。我認為，在債券收益率上升和惠譽下調美國政府債務評級的作用下，可能會出現一些獲利回吐。”

展望日內，市場又將迎來每月初備受矚目的非農之夜。媒體調查顯示，上月美國經濟可能創造了20萬個非農就業崗位，這將是今年以來增幅最小的一次，低於6月份的20.9萬個。另外值得注意的是，報告預計將顯示平均時薪增長放緩。

如果今晚的美國非農數據最終能如市場預期般出現明顯降溫，或將有利於延緩美債收益率的升勢。但如果如周三的小非農一樣遠超預期，則很可能進一步激發市場的拋售意願。美聯儲主席鮑威爾上個月曾強調，該份數據將是官員們決定是否在9月份再次加息時會關注的關鍵指標之一。

從技術面看，10年期美債收益率目前已經突破了交易員所稱的“雙頂”——即3月和7月觸頂的4.09%區域。這讓一些市場觀察家們翹首以盼，希望收益率能更上一層樓——例如達到去年10 月份的高點4.33%左右。要知道，再上一次10年期美債收益率觸及這一水平已經要追溯到十多年前了。