地產觀點: 一周地產點評：加息與否待宰羔羊

2023-06-05 | 來源: 加西網 | 轉到微信 | 有2人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

加拿大經濟在第一季度以3.1%的年增長率增長，令人驚訝地上行，超過了加拿大銀行的增長預測。加息四百個基點後，經濟仍然沒有翻車。這促使人們再次呼吁加拿大央行退出觀望，恢復加息。

豐業銀行直言不諱的首席經濟學家德裡克·霍爾特（Derek Holt）評論如下：

加拿大的房地產市場繼續處於撕裂狀態，因為供應很少、移民激增、首次購房者回歸、就業市場強勁、加拿大央行過早停止加息以及FOMO情緒（擔心搭不上車）回歸等因素共同推動了新的失衡。自去年以來，我一直認為，對加拿大住房的共識過於消極，因為它過分強調了少數超級緊張的抵押貸款持有人面臨的壓力。加拿大房地產市場的廣泛基本面仍然具有高度的建設性，並將對消費產生持續的正面溢出效應，正如我們在第一季度GDP賬目中看到的那樣。回想一下，1 月份經季節性調整後，房屋銷售環比增長 11%，這是自 2020 年中疫情復蘇初期以來的最大月度漲幅，並且已連續三個月上漲。5月份的城市級數據看起來勢頭將繼續下去。

多倫多5月房屋銷售數據，經季節性調整後銷量增長約5.2%，年增長25%，上市量雖上升10%，但比去年卻下降19%，價格上漲5%，平均120萬加元，供應量僅余1.3個月。

溫哥華和多倫多同時驗證了卡爾加裡房地產市場的強勁，在5月份，卡爾加裡創了歷史新高，銷售與新上市的比率為85%，市場供應量僅余1個月：加拿大的政策制定者因住房供應管理不善和連續過度刺激住房需求而僅能獲得“F”（不及格的最低分）！

他沒有錯。正如我幾個月來一直在評論的那樣，令人瞠目結舌的移民水平正在創造比他們目前解決的問題更多的問題。首先，它創造了增長的幻覺。更多的人，更多的消費，更高的名義GDP。實際上，當你看到實際人均GDP時，近五年來一直為零增長。換句話說，人民生活水平並沒有提高，如果你把大多數加拿大人拉出來問，這就很容易得到答案。

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創紀錄的移民繼續給本已緊張的房地產市場帶來嚴重壓力。這是現在實時發生的事情。加拿大在今年第一季度新增了近15萬永久居民，是有記錄以來最多的。大規模移民人為地膨脹了GDP，促使加拿大央行繼續加息。與此同時，飆升的利率正在扼殺任何新建住宅的可行性。不知何故，渥太華還沒有弄清楚這一點。可以說，幾年後這將成為一個巨大的狗屎三明治，我們無論如何都無法避免必須咬一口。

根據BMO的數據，自本世紀初以來來自18個大型發達經濟體的證據表明，隨著時間的推移，實際房價與人口增長密切相關。回歸分析表明，隨著時間的推移，人口每增長1%，實際房價每年增長略高於3%（在通貨膨脹之上）。