News 生活资讯社区专栏原创图片新闻 Recent News 评论搜索投资理财

首席经济学家建议:印钱解决地方债

想得美。

假设央行真这么干，地方债是解套了，但是地方政府又可以随便上项目，各家城投胡乱举债，“首席经济学家”们继续他们吹牛皮的好日子。这是“首席经济学家”们的小九九。

然而，这回真的不一样了。渠道不畅的问题依然没有解决。

图/图虫创意

此前几轮地方债务膨胀不出事，是因为经济高速增长，居民收入多少都能有盼头，收入增长预期和资产升值预期，支撑了房市。千万购房者掏空六个钱包买房，接盘地方债。地方政府敢举债，居民敢买房，债务游戏才玩得下去。这就是城投债膨胀和居民中长期贷款之间明显的联动效应。

今日不同往时。就算印钱冲了地方债，没有接盘侠的流通渠道还是不畅，地方财政依然孱弱。这样的话，新一轮债务积累，连个缓冲垫都没有，档期一到，势必“雷”声不断。

印钱冲债，最好的结果是延缓债务风险爆发，讲白了就是“债留子孙”。然而，这个腾挪空间不是无限的。债务风险的背后是长期积累的结构性问题，短则一年半载，长也不过两三年，新一轮债务风险爆发的“现世报”就会找上门。

到时候怎么办？继续印钱冲账，再来几十万亿的大水漫灌？到时候不是地方债脱离当地经济基本面的局部问题，而是货币发行量脱离经济基本面的全局问题。全民埋个天大的单，“首席经济学家”们自己也被套牢。“N+X”的黄金伞包还没焐热，就成了买几根油条的小钱。

害人者恒自害，谁也逃不过经济客观规律。解决地方债风险，印钱放水不是解药，而是要反思的对象。

AI机器人将取代工作?经济学家给出意外答案

金钱+女色!美媒揭联准会经济学家遭北京利用过程

经济学家:加拿大正陷经济衰退 10万工作流失

03

货币是经济核算的工具，债务风险是经济核算的结果。

经济运行体系，要靠准确的经济核算实现资源的优化配置。债务风险爆发，说明资源错配造成了经济效率下降，要解决的是资源错配问题，而不是把债务抹平拉倒。

好比说，有一家人，老大是踏实干活的主要劳动力，老二是吃喝嫖赌的败家子。父母偏心，对老大饿个半死，动不动一顿毒打，却好吃好喝供着老二。

老大赚来的钱，老二随便花，不够花还要借钱给老二花。老二进赌场豪掷千金，美其名曰投资。老二摆席请狐朋狗友喝花酒，说成是拓展人际关系。

这家人的日子越过越糟理所应当，债当然是还不上了。

要怎么改善这家人的处境？替他们还债解决不了问题，纠正对老大老二的资源错配才是正解。