國泰航空的麻煩背後豪門富過六代

2023-05-25 | 來源: 市界/擔撲 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

已有業務之外，太古公司還瞄准（电视剧）了私營保健服務領域，在年報中披露，“未來將繼續在私營保健服務領域尋求投資機遇，特別在中國內地的主要城市群一帶及東南亞。”

太古股份的這些收入，都從哪些地方賺來的呢？

按地區劃分收入來源，太古股份2022年的收入中，有38%來自內地，19%來自香港，合計占比達到57%；如果剔除國泰航空和環球海洋業務，太古股份經常性盈利中則有46%來自內地，34%來自香港，合計占比達到80%。

在國泰航空2020年開始持續虧損的背景下，來自內地和香港的經常性溢利成為太古股份相當重要的業績支撐。

截至當前，太古公司已經成為香港規模最為龐大、歷史最悠久的雇主之一，在香港聘用超2.9萬名員工，在內地的員工人數則超過3.5萬人，全球員工接近8萬人。

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虧損三年，最難的日子剛剛過去

就像全球眾多航空公司一樣，過去三年對國泰航空的打擊也是巨大的。

業績趨勢來看，直到2019年，國泰航空收入雖有一定波動，但整體已基本穩定在千億港元的規模，淨利潤方面有一定波動，但虧損年份也相對有限。

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2020年受客觀環境影響，國泰航空收入大跌56.13%，直接攔腰砍半，成本卻居高不下，全年虧損218.79億港元，這之後的2021年和2022年都屬於收入掙扎上漲，虧損努力收窄的“回血”階段。

年報顯示，2022年下半年國泰航空業績已有大幅改善，在產生正向現金流的同時還有所盈利，2022年12月，其可載客量已相當於上半年的八倍，但其實還只是2020年前的三分之一；可載貨量則在2022年末達到2020年前的三分之二。

事實上，內地對國泰航空近幾年的業績有越來越高的重要性。

由內地經香港樞紐前往澳洲、英國及美國等長途航點的過境客運量（尤其是學生），成為2022年國泰航空的重要客運來源。

資金方面，國泰航空2022年的帶息債務整體規模有所減少，但182.77億港元的流動資金相比146.43億港元的流動帶息債務，也只是小幅盈余，其整體債務淨額與股東權益之比依然達到0.92，意味著每一元的股東投入，都對應著0.92元的帶息債務。

年內國泰航空由經營活動產生的現金流量淨額為178.36億港元，如果要覆蓋588.29億港元的借款淨額，需要3.3年才能還完，而這還是在2020年重組方案實施完畢的情況下。

2020國泰航空曾進行過一系列重組，過程中向香港特別行政區政府發行了195億港元的優先股及分離認股權證，另由香港特別行政區政府提供78億港元的過渡性貸款，同時向當時的股東增發117億港元股份，這才免於破產度過了難關。

雖然目前仍處於業績虧損、資金緊張的狀態，但如果相比國內其他航空公司，國泰也不是最慘的。