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金矿大王娶投行女蒸发千亿,旺夫?

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同花顺显示,从时间线上来看,2007 年至 2022 年期间,紫金矿业几乎每年都有收购兼并交易。


从 2007 年起,陈景河就开始对黑龙江、西藏等地的铜矿资源进行并购;2014 年起,企业的并购重心放在海外,矿种涵盖铜、金、银、钴等。

如今,陈景河依然在全球 " 扫货 "。他的小目标是,在 10 年内,让紫金矿业从全球矿企第 12 位升至前 5 位。


但买矿山不比购物,这可是个大学问。不仅要在矿产价格低时购入、在价格高时投入生产,避免成为 " 接盘侠 ",还要考虑其中各种可控与不可控的风险。



▲陈景河

陈景河全球 " 扫货 " 的打法是,逆周期扩产 , 利用技术再开发,把矿买个好价钱。

就拿 2015 年来说,当时趁着国际金价大跌,陈景河加紧在全球范围内抄底买矿。2015 年 3 起并购合计支出约 52 亿元,超过了往年累积并购支出。

其中,紫金矿业仅用 1.12 亿美元就收购刚果(金)科卢韦齐铜矿 72% 股权。收购成本不到 7 亿元,仅 2018 年一年就创造了 5.04 亿元净利润。此番收购时机精准、回报丰富,也成为中国矿业并购的经典案例。

而在陈景河看来,这都是水到渠成的,他有自己的逻辑:


首先,进行海外扩张,要对资源的增值性、可靠性、可利用性要有客观准确的判断。其次,要把握好时机,有些公司过去出现并购方面的失败,很重要一点是在高峰时期去抢筹码。

陈景河认为," 出现失误的重大并购,往往都是在矿业高度泡沫阶段。" 因而,紫金矿业往往在市场低迷期,进行逆周期收购。

到了后期,随着矿山建设,行业慢慢走出低谷、资产价格回升,前期债务负担会逐渐减轻,收购来的矿山开始产生正收益,逐渐用于偿还债务,由此形成闭环。


近年来,陈景河也一直在贯彻这套策略。2018 年至 2020 年,紫金矿业豪掷约 250 亿元并购 7 次,包括收购了加拿大上市公司 Nevsun、大陆黄金及其拥有的项目。

2022 年以来,紫金矿业又收购上市公司、金矿、锂矿等豪掷逾 126 亿。要知道,今年上半年,紫金矿业归母净利润才达到 126 亿。

具体来看,今年收购了加拿大 " 新锂公司 ",获得 3Q 锂盐湖项目;收购了盾安集团旗下四项资产包,拿下拉果错盐湖锂矿项目;收购了厚道矿业 71.14% 的股权,获得湖南省道县湘源锂多金属矿 100% 权益 ......



不难发现,紫金矿业这次多是跨界收购,主要发力新能源领域。

对此,陈景河有自己的想法,他表示:"(面对)能源革命,如果说我们还无动于衷的话,我们会犯很大的错误,我(们)就是慢了半拍,但现在进入还不算太晚 ......."
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