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李易峰: 李易峰塌房,乐华娱乐离上市更远了

为了保住自己的人设和商业价值，李易峰在被爆嫖娼后还垂死挣扎了一番，于 9 月 10 日深夜发长文 " 辟谣 "。

然而，打脸来得太快了。11 日下午 5 点，北京警方的情况通报一锤定音，" 李易峰多次嫖娼被行政拘留 " 相关话题随即 " 爆 " 上热搜。

法律面前无 " 顶流 "。嫖娼被拘戳破了李易峰的虚假人设，与之一同坍塌的还有他的商业价值与影视作品。

警方通报发布后，李易峰代言的多个品牌，包括沛纳海、Prada、六福珠宝、HONMA 高尔夫、真果粒、京都念慈庵、YAYA 鸭鸭、舒适达等，马上宣布与他终止合作。

芒果 TV 等视频网站上，李易峰相关作品已经全部被下架。由其主演的电影《操场》，也可能因此上映无望。

从过往案例来看，一旦被官方认定为 " 劣迹艺人 "，必然逃不开代言尽失、作品下架、查无此人的宿命。

对于资本市场而言，这正是依赖 " 顶流 " 做生意的乐华娱乐们的危险之处。

资本不相信 " 顶流 "

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坐拥顶流王一博，以及孟美岐、吴宣仪等一众流量明星的乐华娱乐，原定于 9 月 7 日在港交所挂牌上市。

早在 8 月初，这家内娱知名偶像经纪公司，就已通过上市聆讯。

然而，距离上市只差临门一脚，乐华却于 9 月 2 日晚间突然宣布决定延迟全球发售，暂缓港股 IPO 计划。

有接近乐华 IPO 人士向媒体透露，经纪公司风险高，监管预期不明朗，市场反应不积极，是乐华搁置上市计划的重要原因。

过去几年，范冰冰、郑爽、吴亦凡、邓伦等内娱流量明星，因偷逃税、代孕、强奸等各种违法行为接连翻车，断送前程。在娱乐圈监管趋严的大背景下，艺人塌房风险，给经纪公司（尤其是以乐华娱乐为代表的偶像经纪公司）带来了极大的不确定性。

乐华娱乐营收结构过于单一，且高度依赖顶流王一博的吸金能力。

聆讯后资料集显示，2019-2021 年，乐华娱乐分别录得营收 6.31 亿元、9.22 亿元及 12.9 亿元；排名第一艺人（王一博）应占收入，分别占同期总收入的 16.8%、36.7% 及 49.5%。2022 年前四个月，王一博创收 2.01 亿元，占乐华总收入的 56.8%，以一己之力撑起了乐华的 " 半边天 "。

乐华娱乐偶像经纪路径承袭于韩国练习生模式，但尚未发展出 " 以内容为中心、满足 C 端消费者需求 " 的成熟商业模式，极为仰赖头部艺人的 B 端营销收入。