美联储大幅加息：正面临一地鸡毛

2022-06-16 | 来源: 中新财经 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　美国经济走进“死胡同”？专家：或将用衰退终结通胀

　　在5月CPI公布后，关于美国经济将衰退的议论就从未停止。如，6月13日，摩根士丹利CEO詹姆斯·戈尔曼(James Gorman)警告说：“伴随着美联储更激进地对抗通胀，美国经济衰退的可能性正在上升。过去我预测衰退的风险是30%，现在我把这一可能性提高到50%。”

　　在15日的记者会中，鲍威尔也就美国经济会否衰退作出了回应。但他始终强调，没有迹象显示经济放缓。

　　不过，崔嵘表示，美联储经济预期概要(SEP)与鲍威尔的表态存在矛盾。SEP显示，2022年美国经济增速预测被大幅下调至1.7%，首次低于美国潜在增速水平。

　　崔嵘分析，一系列情形正预示着美国经济衰退渐行渐近。“美联储很难在通胀出现明显放缓前停止加息，大概率只能通过美国经济衰退来降低本轮通胀。”

　　平安证券首席经济学家钟正生也认为，当下美国和全球通胀形势仍然严峻，美联储与市场似乎正在做“最坏的打算”，认为年内加息至3.5%左右可能是合适的。这是一个很可能让美国经济“硬着陆”的限制性水平。

　　温彬认为，随着美联储加息和缩表持续推进，或将导致失业率上升，美国经济有陷入滞涨风险，货币政策也将面临两难境地。

　　美股方面，何宁指出，在美联储持续快速的加息之下，美股将面临美国经济增长和美联储持续加息的双重压力。一方面，不断加息之下美国经济增长会持续放缓，美股盈利预期将会面临较大压力；另一方面会对美股估值上形成较大压力。因此美股目前面临较大的下行压力，其波动性也有可能会上升。

　　近期，美股持续走低。至15日加息落地后，美股三大指数收盘时集体上涨。道琼斯工业指数涨1.00%，标普500指数涨1.46%，纳斯达克指数涨2.50%。

　　“不确定性落地后，美股市场可能迎来阶段性喘息，但后续市场主导逻辑或将转向经济衰退，盈利压制或仍将利空美股。”崔嵘分析。

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　　美债方面，在何宁看来，当前十年期美债收益率3.4%左右的水平，已经反映了美联储较为激进的加息与缩表路径，短期内由于美联储保持鹰派紧缩，美债收益率或保持高位震荡。

　　

　　资料图：美国纽约。中新财经宫宏宇摄

　　美联储未来加息之路如何走？

　　美联储在会议声明中强调，将会坚定地致力于将通胀率恢复到2%的目标。这表明为抑制通胀，加息无疑将继续推进。但鲍威尔声称，加息75基点并非常态，不过目前而言，下次会议大概率仍会加息50基点或75基点。

　　在崔嵘看来，油价和食品价格高企、夏季出行需求激增以及住宅项增速不减可能导致6月美国CPI同比增速仍在8.5%左右的高位，且三季度美国通胀或仍处于磨顶过程，因此，预计美联储或将在7月的议息会议上继续加息75基点，年内加息终点可能在3.25%附近。

　　何宁也认为，7-9月份不能排除美联储有一次75基点加息的可能，具体则将根据通胀形势而定。

　　部分新兴经济体需警惕衰退风险

　　对于加息对全球市场的影响，温彬表示，美联储货币政策紧缩带来外溢效益，加剧了国际金融市场波动，美元指数不断走强，导致部分经济结构脆弱的新兴市场经济体面临经济衰退、货币贬值和债务危机的风险。