风暴将来 Q1是暴风雨前最后的宁静

2022-05-27 | 来源: 金融界 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　阿里一季度的业绩表现，比此前极度悲观的市场预期还是好上不少。

　　5 月 26 日美股盘前，阿里巴巴集团发布 2022 财年第四季度（2022 年 Q1）及全年财报。两个关键财务指标，季度营收达 2042.52 亿元，经调整 EBITA 为 158.11 亿元，均好于市场预期（2007 亿元和 153 亿元）。

　　财报表现超预期，加上当天联储会议释放出鸽派信号，26 日阿里巴巴股价大幅反弹，最终收涨 14.79％，创下近两个月以来最大单日涨幅。最新市值为 2543 亿美元，但相比 2020 年 11 月的最高点，一年半里依然下降了近 70％。

　　当预期悲观到了极点，「超过预期」本身的难度也已大幅降低，但这并不代表阿里已经走出困境。细究阿里的几大商业板块，依然困难重重：中国数字商业的收入增长率依然只有个位数，淘宝、天猫 GMV 甚至多年来首次不增反降；海外部门在东南亚、土耳其等地发展迅猛，但整体的收入增长只有 7％，甚至比中国部门还慢；云计算业务全年收入首破千亿，但四季度的增长率也已降至 12％……

　　更值得担忧的是：二季度国内经济环境剧变，上海和北京受疫情影响相继进入封控状态，这给阿里电商的经营环境带来了更大的不确定性，张勇在电话会上表示，淘宝、天猫的 GMV 在过去的 4 月里出现了超过 10 个百分点的下滑。

　　风暴即将到来，Q1 是暴风雨前最后的宁静。

　　01 淘特不负众望，

　　淘宝受到重创

　　本季是戴珊接管阿里中国数字商业部门后的第一个季度。从一季报的结果来看，这场换帅的过渡还算平稳，虽然没有带来什么「意外之喜」，但也没出什么茬子。

　　第四财季，阿里的中国数字商业部门同比收入增长 8％，达 1403.3 亿元（221.37 亿美元），整个 2022 财年该部门收入收入同比增长 18％，达 5927.05 亿元人民币（934.97 亿美元）。在国内消费者数量上，阿里也达成了超 10 亿用户的里程碑，其中有 9.03 亿消费者为年度活跃消费者。

　　财报将此归功于阿里在国内业务上的多元化尝试，通过为不同的消费者创造个性化的消费场景并且提供「身临其境」的消费体验，有助于吸引并留存更多的用户。

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　　早在去年 12 月的投资者大会上，CFO 徐宏就曾对阿里的业务进行过一次分类，对应着具体的发展阶段，阿里的业务可以被划分为播种期、壮大期以及盈利期，不同发展阶段的业务有着不同的任务与使命。

　　在国内市场上，淘宝、天猫已然十分成熟，未来目标更多是从存量中谋质量。扩大消费者规模的重担自然落在了淘特、淘菜菜这类推出不久、仍处于播种期的业务身上。

　　淘特、淘菜菜倒也不负众望。

　　2022 财年，淘特的年活跃消费者超过 3 亿，淘菜菜也收获了 9000 万的活跃消费者，整体来自欠发达地区的新增年活跃消费者的比例超过 70％。

　　虽然专攻下沉市场的淘特于 2020 年才正式入局，比竞争对手拼多多晚了整整五年，但此次淘特的年活跃消费者超 3 亿却只用了两年，比拼多多快了半年。与此同时，淘特的年度支付订单同比增长 100％，发展之迅猛令人眼前一亮。

　　「种子」生长的不错，但已经成熟的淘宝、天猫却因疫情冲击没能在财年结束时「丰收」。

　　尽管整体来看，2022 财年淘宝、天猫有 98％的原有消费者持续保持活跃，有超过 1.24 亿的活跃消费者在淘宝和天猫上的年消费额超过 1 万元人民币；但从刚刚过去的第四季度来看，淘宝、天猫的季度 GMV 增长出现了 19 年来的首次下滑。

　　财报显示，今年 1 月、2 月的 GMV 增速基本与之前持平，但 3 月份却出现了个位数的下滑，主要原因是受疫情反复影响，消费者需求疲软，供应链和物流也出现了一定程度上的中断。

　　据张勇在电话会上披露，4 月份淘宝、天猫的GMV更是出现了超过 10 个百分点的下降。

　　「在疫情下，商业能否持续稳定地经营，是所有商家共同的核心关切。能够在不确定的疫情态势下，确定性地保障供应链和物流的稳定和畅通，商业才可能稳定经营，消费情绪和意愿才能更好地恢复。」张勇认为促进消费恢复的关键在于供应链和物流，并表示，「社会物流体系相比于四月已经有很大程度的恢复，但消化积压包裹仍需要一些时间。」

　　02 国际业务下一站：欧洲