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快手狂跌1.28万亿老铁还值多少钱

　　谁也不会想到，2021上半年港股上市互联网公司股价跌幅“最惨烈”的竟然是快手——阿里巴巴较年内最高点股价跌幅最大为34.2%，腾讯较年内最高点股价跌幅最大为40%，美团较年内最高点股价跌幅最大为57.6%，而快手较年内最高点股价跌幅最大为74%，成为恒生行业228家上市公司中年内跌幅最大的公司。

　　上周，在港股集体溃败的掩护下，快手股价持续低迷——从周一（7月26日）首次跌破发行价以来，快手股价持续震荡下行，周五（7月30日）收盘价110.1港元/股已经较最高点417.8港元/股跌去约73.7%，总市值从最高点1.738万亿港元一路跌至4580亿港元，蒸发近1.28万亿港元。

　　

　　快手凭什么跻身“老五”？

　　时间拉回2021年2月5日，快手头顶“短视频第一股”，一路小跑与笑脸相迎的资本会师港交所，暗盘股价一度冲顶421港元的高位，助其跻身中国上市互联网公司前五，市值仅次于腾讯、阿里、美团、拼多多。

　　当时，快手IPO定价115港元/股（总市值约4400亿港元）大概是其对自身价值的认知；结果，狂热的二级市场市场中仅IPO零售部分就蛰伏了超143万的申购者，这股“力量”在一定程度上打乱了机构投资者的估值体系。

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　　现在回过头看，快手对上市时间点的把控，可谓异常“精准”。

　　一方面，2018~2020年恰逢快手用户增长起飞阶段，加之2021Q1快手春节营销如火如荼，不惜向春晚豪掷21亿力推主APP和极速版，营销费用和占营收比例皆创历史新高——财报显示，快手销售及营销开支由2020年同期81亿元人民币(专题)增加43.9%至2021Q1季度116.6亿元人民币。

　　这笔钱帮助快手在春节期间将DAU峰值拉升至近5亿的新高，无限拉近其与抖音在DAU上的差距（抖音主站与极速版整体DAU超6亿），一时间资本市场对快手未来的用户增长、业务增长浮想联翩。

　　另一方面，2021上半年仅美国就推出了数万亿美元的救市计划，加之全球各国的货币放水，资本市场热钱一下子多了起来，大家的投资热情高涨，全球二级市场均处于蹭蹭上扬的状态。

　　尤其短视频赛道被很多投资人看做未来娱乐的基础设施，在其基础上衍生出的电商、本地生活、视频内容都是大趋势，快手作为“短视频第一股”自然备受追捧。

　　正是在这样的行情中，快手融了超60亿美元的钱，资本泡沫被进一步“吹大”。彼时，就有业内人士说：“快手股价火箭式上涨导致的估值扩张过于凶猛，这对于二级交易而言是明显的利空。”