人民幣: 阻資本外流緩解人民幣貶值壓力香港又多個"緊箍咒"

2026-07-09 | 來源: 德國之聲 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

《新蘇黎世報》分析文章指出，為了阻止中國內地資本經由香港流向海外，北京加大了對香港金融業的監管力度，但這場整治也令香港作為全球金融中心的地位受到了挑戰。《法蘭克福匯報》文章指出，北京加大力度遏制資本外流，也是為了緩解人民幣的貶值壓力。https://t.co/WqljMZ04tv pic.twitter.com/UWDOqCslbO — DW 中文- 德國之聲 (@dw_chinese) July 9, 2026 《新蘇黎世報》分析文章指出，為了阻止中國內地資本經由香港流向海外，北京加大了對香港金融業的監管力度，但這場整治也令香港作為全球金融中心的地位受到了挑戰。《法蘭克福匯報》文章指出，北京加大力度遏制資本外流，也是為了緩解人民幣的貶值壓力。

《新蘇黎世報》長篇報道寫道，北京近來接連出台整治措施，試圖堵住資本外流渠道並穩定人民幣匯率，但對於瑞銀、匯豐等國際大銀行來說，同中國客戶開展業務卻也變得越來越難。這篇題為《中國給金融中心香港帶上了枷鎖》的文章寫道：

“由於利率偏低、經濟疲軟，開始尋找海外高收益投資機會的中國人變得越來越多。與此同時，國際股市上的科技股上漲勢頭以及中國企業海外上市的熱潮，更是加快了中國資本的外流速度。其結果是，去年香港已經超越瑞士，成為全球跨境資本流動規模最大的金融中心。流入香港賬戶的境外資本總額高達2.9萬億美元，同2024年相比增長了10.7%，而其中絕大部分資本都來自中國。對中國投資者來說，香港具有特別的吸引力，這裡沒有對資本流動的管控，而且港幣還同美元相互掛鉤。

表面上看起來，中國政府新近的舉措是為了阻止中國資本向香港的非法流動。前不久，中國金融監管機構重罰三家香港券商，罰款總額高達3億3千萬美金，理由是他們未經官方允許就向中國客戶提供服務。

但事實上，北京的目的遠不止於此。中國當局希望為過去幾年愈演愈烈的資金外流勢頭劃上句號。畢竟經歷了新冠疫情和房地產危機之後，中國地方財政以及國家銀行體系已經捉襟見肘。北京咨詢公司佳富龍洲（Gavekal Dragonomics）中國經濟分析師何暐表是G骸胰淘獾醬Ψ＃芸贍苤皇且桓隹肌！愀酃室杏嘉枘訓幕肪匙齪米急浮Ｏ愀勱鶉詡囁鼗掛丫蟣鏡匾蟹⒊鮒噶睿罌突С鼉咂湔嘶ё式鴆⒎搶醋災泄氖槊嬪鰲！�

《新蘇黎世報》的文章指出，北京加強對香港金融業的管控並不令人意外。早在2022年中共黨代會上，黨和國家領導人習近平就發出了加強管控金融活動的呼吁。在習近平的觀念中，炒賣股票和房產的行為不值得提倡，人們更應該通過雙手的辛勤勞動來獲得財富。

“香港的房地產市場彌漫著不安情緒。得益於來自中國的投資，重創後的香港房市兩年前剛剛出現了一些好轉跡象，現在局面又再度逆轉。路透社援引瑞銀分析報道稱，新規定可能會增加資本流動的難度，並使中國買家的資本受到更嚴格的審查，進而對香港房地產市場產生負面影響。

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香港政府則試圖化解人們對北京新規的疑慮。今年六月，香港財政司長陳茂波重申：‘北京還是希望香港繼續保持成功的國際金融中心。’陳茂波的說法或許也是真實情況。但問題在於，同以往一樣，這一次北京領導層似乎也沒有意識到，對於已經對自由習以為常的香港來說，任何微小的規則變化，都有可能帶來深遠的影響。北京一如既往地希望‘既要也要’：既要實現全面控制，又要讓香港繼續成為成功而開放的金融中心。”

“人民幣保衛戰”

對於北京新近出台的一系列加強金融管控措施，《法蘭克福匯報》寫道：

“大規模資本外流增加了外匯市場上的人民幣供應量，從而壓低了人民幣匯率。為了穩定匯率，中國央行不得不拋售美元儲備以購入人民幣。雖然中國目前擁有3.5萬億美元的外匯儲備，這也是2015年上一次資本外流高潮以來的最高儲備量。但當年，中國央行為了扞衛人民幣匯率，曾不得不拋售一萬億美元。

人民幣一旦貶值，就會增加進口產品的價格，並提升通貨膨脹率。此外，人民幣貶值還會進一步刺激資本外流趨勢，削弱外匯儲備，提高金融動蕩的風險。雖然人民幣貶值有利於出口，但這將進一步加劇中國同美國及歐盟的緊張關系。長期以來，歐美一直指責中國為了增加出口，在人為壓低人民幣匯率。

這種局面使北京陷入了兩難境地。法國銀行Natixis亞太區首席經濟師、布魯塞爾智庫Bruegel 高級研究員Alicia García-Herrero 表示：‘為了避免陷入惡性循環，北京將會繼續堅持對匯率和資本流動的管控。’為了維持匯率穩定和貨幣自主權，北京只能加強管控。‘而地緣政治的緊張局勢以及對經濟進行全面管控的執念，更強化了這一政策取向。’”