最高99萬!優必選機器人賣爆,但實機有落差

2026-07-05 | 來源: 雷達財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

行業媒體評價更為直接：“大家被預售階段的宣傳吊得胃口太高了，現場反而有點失落”。預售時官方渲染圖將產品推向“真人”的預期，但現場展示的卻是另一個維度的東西。

此外，外界還擔憂優必選的產能能否支撐起如此龐大的訂單量。年報顯示，截至2025年底，優必選全尺寸具身智能人形機器人已實現年化產能超6000台。

以前述產能粗略估算，優必選想要完成1.3萬台訂單的交付，或需要兩年以上時間。就連優必選副總裁焦繼超也坦言：“一萬多台規模的量產是一個非常大的挑戰”。

不過，周劍在發布會上聲稱，公司2026年的目標是實現5萬台仿生機器人的規模化生產能力，公司力爭今年交付全部國內訂單。

六年虧超56億，具身智能業務大爆發

天眼查顯示，深圳市優必選科技股份有限公司注冊成立於2012年，公司專注於人形機器人全棧式技術研發與商業化應用，並於2023年12月在港交所主板上市，被稱為“人形機器人第一股”。

據同花順iFinD數據，2020年至2025年，優必選的營收持續增長，從7.4億元一路上漲至19.81億元。其中，公司去年營收增速一舉創下前述時間內的新高，同比實現53.29%的增長。

然而，在營收穩步增長的同時，優必選卻常年深陷虧損泥沼，至今仍未實現盈利。

2020年至2025年期間，優必選歸母淨利潤累計虧損約56.63億元。其中，公司去年錄得虧損7.03億元，虧損規模同比收窄37.42%。

分業務來看，優必選的具身智能人形機器人產品全面爆發。去年，公司全尺寸具身智能人形機器人產品及解決方案全場景實現營業收入約8.21億元，同比增長約2203.7%；實現銷量1079台，同比暴漲35866.7%。

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得益於此，該板塊一躍成為公司的第一大業務，其營收占比從2024年的2.7%飆升至2025年的41.1%。

對此，優必選表示，這主要由於規模化場景應用全面提速，公司成功將技術積累轉化為大規模的訂單交付。

不過，公司此前營收占比近六成的其他智能機器人產品及解決方案業務，去年營收同比減少16.9%至6.29億元，占總營收的比例也縮水近一半至31.4%。

優必選解釋稱，這主要是由於物流智能機器人及智能機器人解決方案2025年已簽約的部分項目於年底尚未完成交付和驗收，從而導致收入減少。

由於收入結構性變化，高毛利率的全尺寸具身智能人形機器人產品及解決方案成為公司最大收入來源，優必選的毛利率同比提升9個百分點至37.7%。

去年，優必選還先後完成三次H股配售，成功募資近65億港元。截至去年末，公司總資產翻倍至102.41億元，資產負債率則同比下降近28個百分點至28.47%。

值得注意的是，去年，優必選的經營活動現金流量淨額為-7.84億元。而近六年來，公司該項指標持續為負，造血能力仍有待提升。

若此次預定的1.3萬台優世界U1能於年內順利完成交付，即便全按最低端的機型計算，也可為公司帶來16億元的收入。

而若按U1 Pro 16.98萬元的價格估算，前述訂單的收入更是將達到22.7億元，超過去年全年營收。

未來，優必選能否頂住產能壓力和外界質疑，實現業績的持續增長？雷達財經將持續關注。