人民幣: 華爾街日報:中國正吸引全球轉向人民幣

2026-06-27 | 來源: 華爾街日報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

白宮已與伊朗就一項新的核協議展開談判，並依賴於一項傳統實力：承諾放松制裁，並允許伊朗動用約1,000億美元被凍結資產中的一部分。

然而，這一籌碼的效果正在減弱。近年來，德黑蘭通過使用基於人民幣的中國金融架構成功降低了美國制裁行動的影響。該架構在華盛頓的管轄范圍之外運行。

這一轉變在4月底表現得尤為明顯，當時美國升級了針對伊朗的“經濟狂怒” （Economic Fury）行動，制裁了中國大型煉油商恒力石化（Hengli Petrochemical），稱該煉油商購買了數以十億美元計的伊朗石油。恒力石化表示，其供應商曾保證這些石油並非來自伊朗。

但此舉也給美國敲響警鍾。恒力石化稱，未來的石油采購將改為以人民幣結算，而不是使用能源市場的主要貨幣美元，這將使得外界更難追蹤相關資金流向。

這是令華盛頓感到不安的一項新事態發展的最新跡象。隨著中國建立一個旨在削弱華盛頓主導世界事務力量的替代性金融體系，全球越來越多旨在規避制裁的非法活動正通過人民幣進行。

美元目前在約80%的國際貿易融資中被使用，這種主導地位一直以來為華盛頓在監督全球商業方面提供了巨大優勢。大多數以美元計價的國際交易必須由美國銀行結算，這賦予了華盛頓監控這些交易的能力，並可在必要時切斷用戶的美元供應，從而使其業務癱瘓。

但當美國的對手使用人民幣開展業務時，這些交易不會進入由美國主導的銀行系統，從而使華盛頓的力量失效。

在談判期間，美國已為伊朗恢復出售石油掃清了道路，甚至允許其以美元收款。但美國能源情報署（U.S. Energy Information Administration）的數據顯示，即使遭受旨在阻止這些出售的美國制裁，在計入未公布的折扣之前，伊朗2024年仍獲得了最多達430億美元石油收入。美國議員表示，這些折扣幅度各不相同，但在2025年平均約為13%。

美國財政部表示，這些出售中大部分是以人民幣支付的。

德黑蘭利用這筆資金購買中國的汽車零組件、太陽能電池板以及其他商品和服務，此外還購買軍民兩用物資，這些物資據稱用於民用，但也可能用於制造武器，而所有這些交易都超出了美國的管轄范圍。

在沖突期間尋求安全通過霍爾木茲海峽的船只被告知要以人民幣或加密貨幣向德黑蘭付款，而華盛頓同樣難以控制加密貨幣。美國財政部官員表示，伊朗和中國的合作伙伴已在香港及其他地區設立了秘密中介機構和空殼公司，以幫助促進更多以人民幣結算的貿易。

其中一些交易是通過中國的人民幣跨境支付系統（CIPS）結算的，這是Swift報文網絡的一個以人民幣計價的替代方案。該系統由中國於2015年建立，美國難以對其進行監控。

盡管規模依然較小，但在美伊沖突爆發後，CIPS的交易量激增。智庫大西洋理事會（Atlantic Council）的數據顯示，自2月底以來的三個月，該系統日均交易量約為7,900億人民幣（約合1,150億美元），而去年為6,800億人民幣（約合1,000億美元）。

總部位於比利時的Swift報文網絡規模要大得多，估計每天處理超過5萬億美元的交易，其中包括一些通過CIPS傳輸的報文。但大西洋理事會表示，CIPS活動的快速擴張意味著它正成為一個更加全球化的跨境支付系統。

2022年2月俄羅斯在烏克蘭的戰爭爆發時，也出現了類似的模式。在美國收緊制裁後，俄羅斯對中國的更多石油出口和其他貿易均以人民幣結算。中國央行和CIPS的數據顯示，從戰爭開始到2025年中期，CIPS的日均總交易量增加了一倍，在該平台上運作的金融機構數量增加超過一倍。

如今，俄羅斯官員表示，俄中之間超過90%的貿易以人民幣和俄羅斯盧布結算。戰前的總比例無法確定，但作為對比，波蘭智庫東方研究中心（Centre for Eastern Studies）的數據顯示，2022年2月人民幣在俄羅斯貿易中的使用比例僅為2%。

Swift的數據顯示，總體而言，過去五年人民幣在全球貿易融資中的份額增至原來的三倍，在4月份達到6%。今年大部分時間裡，人民幣一直是此類融資中第二大最常用的貨幣，排在歐元之前，僅次於美元。

中國央行的數據顯示，目前中國約一半的跨境交易以人民幣計價，而15年前這一比例幾乎為零。

中國還在迅速擴大2021年啟動的多邊央行數字幣橋（mBridge）計劃，該平台使用數字版的人民幣和其他貨幣來執行跨境支付，這些支付在央行之間結算，資金無需經過美國金融機構。

曾任職於國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）、現就職於大西洋理事會的喬希·利普斯基（Josh Lipsky）表示，所有基於人民幣的系統都使得規避美國制裁變得更加容易。他說：“它們幹擾了美國情報界追蹤資金流向的能力。”

中國外交部在一份聲明中表示，不了解中伊石油貿易相關情況。該部門表示，中伊發展雙邊關系時始終在國際法框架內行事。中國外交部還補充說，中國在平等互利原則的基礎上與包括俄羅斯在內的世界各國開展合作。

中國無意在世界范圍內用人民幣完全取代美元。全球人民幣采用率的更大幅度增長將要求中國政府對其經濟進行痛苦的改革，例如放棄資本管制並允許人民幣自由浮動，這可能會引發資本外逃並破壞國家穩定。

中國政府的目標是建立在美元體系之外運作的特定貿易通道。美國財政部前官員表示，此舉的原因之一是中國政府希望削弱美國的權威並協助自己的盟友。中國稱其反對美國實施的制裁。

北京方面還希望保護中國免受美國和其他西方國家對伊朗和俄羅斯發動的那種經濟攻擊。如果中國政府對台灣采取行動，西方國家也很可能會發動這種攻擊。

中國央行行長潘功勝在去年夏天的一次演講中表示，全球金融正演變成一個由少數幾種主權貨幣並存和相互競爭的體系。他稱，需要改變以美元為中心的世界，因為當出現地緣政治沖突、國家安全利益考量甚至戰爭時，國際主導貨幣容易被工具化、武器化。

美國意識到了其全球制裁體系中正出現的漏洞。自伊朗戰爭爆發以來，美國財政部官員加大了限制伊朗對中國石油銷售以及流經中國金融系統資金的力度，包括對恒力石化和其他中國煉油廠實施新制裁。美國還威脅要處罰為伊朗相關幌子公司提供服務的中國銀行。

制裁仍然為美國提供了對付德黑蘭的籌碼。這些措施增加了伊朗出售石油的成本，並切斷了該政權獲取這些收入的渠道。伊朗經濟已因美國制裁遭受打擊，而一項長期協議可能會為伊朗政權釋放數以十億美元計急需的被凍結資產。

核協議談判已被證明充滿波折，結果也尚不確定。前白宮國家安全官員史蒂夫·耶茨（Steve Yates）表示，伊朗有能力拖延時間、混淆視聽、制造麻煩。但他同時指出，“伊朗軍事實力已被嚴重削弱，經濟實力也已大幅衰退。”

伊朗與中國的協議

在2008年全球金融危機之後，中國開始采取措施在更多國際金融交易中使用人民幣。

長期的貿易順差幫助中國積累了約2萬億美元外匯儲備，其中大部分是美元。中國領導人曾日益擔心，中國積累的資金會受到美國政府和美聯儲的擺布，或者在危機中被大舉切斷美元供應。聯准會的決定可能會削減中國所持資產的價值。

北京方面開始利用其多余的美元向發展中國家提供貸款，借此提升自身影響力。隨後，中國開始通過其央行向負債國提供以人民幣計價的互換額度，這實際上讓中國成為了較貧窮國家的最後貸款人。

緊接著，中國在2015年推出了CIPS，以助推人民幣國際化。三年後，中國又推出了在上海交易的以人民幣計價的石油合約。這使得中國能夠以人民幣而非美元來結算其購買的石油。

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中國還成功鼓勵一些全球企業發行以人民幣計價的債券，包括多家美國銀行在內。

當2018年第一屆川普政府發起行動，試圖將伊朗石油出口打壓至零，並迫使伊朗就其核計劃以及支持真主黨等中東地區武裝組織的問題進行談判之際，中國在人民幣國際化方面的努力還處於初始階段。

由於各國擔心遭到美國制裁而失去獲取美元的渠道，紛紛停止購買，伊朗的石油銷售隨之崩潰。於是，德黑蘭轉向了北京。

雙方2021年3月簽署了一項為期25年的戰略協議，旨在深化經濟與安全合作。伊朗媒體公布的一份草案指出，伊朗將以石油換取中國在港口、鐵路和其他基礎設施方面的投資。該草案將這一伙伴關系描述為抵御來自第三方非法壓力的堡壘，暗指華盛頓。

盡管如此，北京方面仍心存顧慮，擔心購買伊朗石油會使中國企業面臨被踢出美元主導的金融體系的風險。美國財政部官員表示，伊朗與中國客戶合作建立了一個隱秘的石油采購系統，這讓北京方面在購買受制裁石油一事上有了一定推諉空間。

包括伊斯蘭革命衛隊在內的伊朗軍方設立了秘密貿易單位。這些單位進而建立了數以百計空殼公司，與中間商聯手向中國煉油企業銷售原油，並掩蓋原油的真實來源。為此，他們還擴充了一支影子油輪船隊，通過關閉船只定位設備等手段掩蓋石油來源，在伊朗和中國之間運輸受制裁的石油。

盡管伊朗以美元為其出售的石油定價，但美國財政部官員表示，與中國買家的交易大多以人民幣結算。美國議員指出，到2022年底，中國已成為德黑蘭的金融生命線，購買了超過90%的伊朗原油。

美國官員表示，由於忌憚國際制裁風險，中國最大的幾家國有石油巨頭避開了這項貿易，但像恒力石化這樣的民營企業卻成了主要客戶。恒力石化在中國東北營運著一家大型煉油廠。

轉移人民幣的系統

一項新的核協議或許能讓伊朗重新融入全球金融體系，但德黑蘭早已摸索出在制裁之下活化其人民幣收入的門道。

《華爾街日報》（The Wall Street Journal）先前曾報道，中國石油買家並未將人民幣貨款直接匯往伊朗，而是將資金存放在一家名為Chuxin的實體中。隨後，Chuxin會將資金撥付給在伊朗從事機場和煉油廠等工程計劃的中國承包商。

據現任和前任西方官員透露，另一種途徑是通過一個特殊目的實體，將中國煉油企業以人民幣計價的貨款轉移給中國出口商，這些出口商再將汽車零組件等貨物發往伊朗。這些官員透露，兩家代表中國和伊朗金主的鮮為人知的貿易公司負責管理該特殊目的實體的帳戶余額。

兩國還曾嘗試直接易貨貿易。據中國媒體報道，2021年，中國寧波市成功用價值200萬美元的中國汽車零組件換取了伊朗的開心果，全程繞過了Swift網絡。

一些伊朗石油銷售仍涉及美元。美國財政部官員表示，伊朗建立了一個由外匯兌換機構和所謂“拉赫巴爾”（rahbar）的准銀行組成的網絡，控制著設在香港、阿拉伯聯合酋長國和土耳其的幌子公司。美國財政部和其他官員指出，這些公司在中資銀行開設賬戶，用於支付在華采購的貨款，同時將石油收入從人民幣兌換成美元和歐元，以便伊朗能在世界各地動用這些資金。

通常情況下，這些資金會通過中國的小型金融機構流轉。這起到了一道防火牆的作用，一旦交易引發警覺，可以保護那些深度融入全球金融體系的中國大型銀行免受制裁。

盡管如此，與整個伊中石油貿易的規模相比，涉及美元的資金數額仍然較小。美國財政部表示，2024年，與伊朗有關聯的幌子公司利用在香港的中資銀行賬戶，通過美國金融體系轉移了近40億美元資金，占伊朗2024年預估石油銷售額的10%左右。

前美國財政部官員凱麗·比特索夫（Kerri Bitsoff）說，這筆錢中的大部分仍留在中國。”

推出mBridge

伊朗戰爭爆發後，人民幣的重要性愈發凸顯。據參與交易的知情人士透露，今年3月，中資貨櫃船Newvoyager號以人民幣向德黑蘭支付了200萬美元的過路費，以確保安全通過荷莫茲海峽。

這些知情人士稱，其他一些船只也以人民幣支付了費用，不過目前尚不清楚是如何結算的。

沖突初期，據經紀商和船東描述，當船只駛經荷莫茲海峽北部的拉臘克島附近時，船員必須用繩索將裝有現金的箱子從甲板上吊下以交給伊斯蘭革命衛隊。

美國在4月中旬實施的封鎖基本切斷了此類通行。作為美伊談判的一部分，該封鎖已於上周解除。

在阿拉伯聯合酋長國，來自伊朗的一系列無人機和導彈襲擊擾亂了該國的財政狀況。該國大多數人口出生在國外，沖突引發了居民和投資者外逃的風險。他們會將阿拉伯聯合酋長國迪拉姆兌換成美元，從而消耗央行的美元儲備。此外，沖突還削減了這個海灣國家以美元計價的石油出口，導致美元流入減少。

《華爾街日報》先前曾報道，阿拉伯聯合大長國官員向美國官員坦言，如果這個石油資源豐富的海灣國家出現美元短缺，可能會被迫在石油銷售和其他交易中改用人民幣。這將進一步加深阿布扎比與北京方面本已日益密切的經濟關系。

阿拉伯聯合酋長國也是中國mBridge平台的核心參與者。該平台於2021年推出，最初是總部位於瑞士的國際結算銀行（Bank for International Settlements）與中國、阿拉伯聯合酋長國、泰國和香港之間的一項合作計劃。中國最大的石油貿易伙伴沙特阿拉伯後來也加入了其中。該系統采用了一些加密貨幣的技術元素，但完全由各國政府掌控。

該平台利用區塊鏈技術，供商業銀行為客戶轉移數字人民幣和其他數字幣。它最初被設計為一種即時結算國際交易的工具，速度快於目前基於Swift的系統。在該平台上，付款不再通過商業銀行在兩家公司或個人之間進行結算，而是由兩國的央行直接使用區塊鏈技術完成交易結算。

在俄羅斯探討了一種“金磚國家之橋”版本mBridge技術的可能性後，國際清算銀行最終退出了該計劃。這個並未建立的實體原本計劃納入巴西、俄羅斯、印度和中國這些金磚國家，且能免疫西方制裁。國際清算銀行堅稱其退出並非出於政治考量。

去年11月，在阿布扎比的一座宮殿內舉行了一場儀式，現場懸掛著中國和阿拉伯聯合酋長國的國旗。期間，阿拉伯聯合酋長國副總統謝赫・曼蘇爾・本・扎耶德・阿勒納哈揚（Sheikh Mansour bin Zayed Al Nahyan）在上述平台上向北京發起了首筆政府對政府付款。阿拉伯聯合酋長國是美國重要的防務合作伙伴之一。

為了進一步推廣使用，北京方面在今年1月邁出了重要一步，允許存放在中資銀行的數字人民幣像普通人民幣一樣計息。這使得中國的貿易伙伴能夠以數字人民幣收取貨款，並賺取該數字幣的利息，其運作邏輯與美元儲備投資於美國國債以賺取利息如出一轍。

大西洋理事會3月份發布的研究報告顯示，截至去年11月，在mBridge平台完成的4,000筆跨境支付中，數字人民幣的占比高達95%。