人民币: 全球货币格局重构,人民币国际化步入关键时刻

2026-04-27 | 来源: 财经五月花 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

当全球地缘冲突持续扰动、国际货币体系出现深刻重构的关键窗口，人民币(专题)跨境使用与资产吸引力持续走强，国际化进程正式驶入提速扩容的新阶段。

截至4月20日，年内熊猫债发行规模达1037.35亿元，同比增长超60%；离岸人民币债券（点心债）发行规模增长26%，其中3月发行规模同比增长180%。

3月，人民币跨境支付系统（CIPS）日均交易规模达9205亿元，创近12个月峰值；4月22日，财政部在香港(专题)发行155亿元离岸人民币国债，获4.6倍资金超额认购……

在政策层面推动下，“上海金”“上海油”“上海铜”等“上海价格”的全球影响力也持续提升。人民币债券发行火爆，人民币跨境结算规模攀升，人民币资产正成为全球资金“避风港”。

将时间拉长，3月美伊战事升级以来，中国10年期国债收益率一度下探至1.75%，预示资金持续流入。同期，全球主要国债集体下跌，收益率全线走高，其中美债收益率较战事前升逾37个基点。

随着投资者避险情绪高涨，美元指数冲高回落，几度上破100点，触及近一年高点。美元强，人民币更强。Wind（万得）数据显示，截至4月21日，人民币兑美元汇率较战事前升值超1%。

“在美元指数走强的基础上，人民币对美元升值，在全球避险情绪上升的背景下并不常见。”中国金融四十人研究院执行院长郭凯对《财经》表示，结合近期债市和股市表现，人民币资产呈现出明显的避险属性。

渣打银行近期发布的一份报告显示，近30%央行计划增持人民币储备，人民币正嵌入全球流动性架构。

透过上述数据，人民币在投融资、计价结算等跨境使用场景持续突破，避险功能、融资功能、储备功能凸显，国际化进程明显提速。

政策层面亦接连释放积极信号。

4月24日，中国证监会官网宣布，经商中国人民银行（下称“央行”）、国家外汇管理局（下称“外汇局”），允许合格境外投资者参与国债期货交易，以增强人民币债券资产吸引力。

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4月15日，央行、外汇局宣布提高外资银行境内分行和进出口银行的境外贷款余额上限。更早之前，境内企业境外放款余额上限也获提高。

与此同时，美以军事打击伊朗(专题)近两个月，仍未实现对霍尔木兹海峡有效控制。“这预示着美元霸权最坚实的基础——美国军事能力，正面临质疑，美元信用进一步出现裂痕。”郭凯对《财经》表示，这将是国际货币体系的重大历史转折。

央行前行长周小川近日表示，国际货币体系变革的核心动因是美国自身政策选择，大规模使用关税、过度将美元作为制裁工具及局部冲突等行为，降低了全球对美元的信任度，为多元货币体系发展创造了空间。

“当前是推进人民币国际化的黄金窗口期。”周小川称，美国政策自损美元信用，为人民币国际化创造了外部机遇；中国货物贸易顺差持续扩大，人民币面临阶段性升值压力，资本呈现回流趋势，有利于降低资本项目开放的风险。

“十五五”规划纲要明确，要推进人民币国际化，其中包括拓展人民币在国际贸易和投融资中的使用，提升资本项目开放水平等。同时，央行已将人民币国际化列入重大业务和改革事项，将制定具体工作方案并动态评估完善。

自2009年人民币跨境贸易结算启动以来，人民币国际化进程已持续17年。种种迹象表明，这一新生的国际货币正在逼近“成年”的关键时刻。

接下来，人民币国际化的目标和实现路径如何安排？

“‘十五五’规划纲要已经明确了人民币国际化的实现路径。”上海新金融研究院副院长刘晓春对《财经》表示，人民币国际化是个系统工程，规划中提及的各项举措理应同时推进，不必提前设置优先级，推进过程中首先成熟的自然发展更快。

“美元信用受损为人民币国际化提供了一个很好的窗口期，接下来我们政策层面应该加快进度，否则可能错过时机或者减慢进程。”刘晓春提醒。

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