不显山露水美国隐形巨富阶层快速崛起

有一些人，他们虽非亿万富豪，但依然极其富有。

过去几十年来，得益于股市上涨、利润丰厚的私募投资以及中小企业估值不断膨胀，美国身家数千万乃至数亿美元的富裕人群数量激增。这个日益壮大的阶层如今已成为经济中一股强大的力量，从豪华酒店客房到私人飞机出行等各类消费需求背后均可见他们的身影。

普林斯顿大学(Princeton University)研究财富的经济学教授欧文·齐达尔(Owen Zidar)说：“超级富豪群体的规模确实大幅增长了。”他说，虽然其中不乏通过科技或金融行业发家并定居沿海地区的人士，但也有许多人生活在非高消费地区，经营着诸如汽车经销店之类的小型企业。

以下是关于这个群体崛起的数据。财富衡量的是家庭总资产（如股票、银行账户和房产净值）减去负债（如房贷、车贷和信用卡债务）后的净值。

超级富豪人数增多

根据齐达尔对美联储数据的分析，美国约有43万个家庭的资产达到或超过3,000万美元。其中，约有7.4万个家庭的资产达到1亿美元或以上。过去数十年间，巨富家庭数量的增速已远超总人口增速。

美联储的数据截至2022年，数据显示，部分类别的超级富豪人数在2019年小幅回落，但随后几年股市的大幅上涨令许多富裕家庭进一步受益。

财富积累速度加快

巨富人数之所以增多，主要是因为他们的财富增长速度远超其他人群。根据加州大学伯克利分校(University of California, Berkeley)教授伊曼纽尔·塞斯(Emmanuel Saez)和巴黎经济学院(Paris School of Economics)教授加布里埃尔·祖克曼(Gabriel Zucman)开发的追踪工具“实时不平等”(Realtime Inequality)的数据，即便剔除通胀因素，最富有的0.1%家庭的财富在过去50年里也增长了12倍以上。根据这项分析，2024年净资产达到4,300万美元及以上的美国家庭属于最富有的0.1%之列。

相比之下，处于财富底层50%的家庭长期以来难以积累任何财富，但他们也取得了一些进展。

从20世纪90年代中期开始，这一群体经通胀调整后的平均财富变为负数，之后在2008-2009年金融危机和房地产市场崩盘期间进一步缩水。直到新冠疫情暴发后，得益于政府发放的纾困补贴以及房价上涨，底层50%家庭的平均财富才重回正值。

股票与实业资产

典型的美国家庭主要依靠房产来积累净资产，而近期的房价上涨也让各阶层的有房一族普遍获益。

但随着时间的推移，巨富阶层积累了更多财富，部分原因是他们拥有的资产类别增值尤为迅猛。他们持有大量股票，部分原因是他们是上市公司的核心员工，薪酬中有一部分是股票。此外，许多人还持有私营企业的股份。

根据美联储的数据，对于最富有的0.1%人群来说，其近72%的财富由公司股票、公募基金份额及私营企业股权构成。过去十年，标普500指数上涨了两倍有余，许多私营企业的估值也水涨船高。

婴儿潮一代的财富激增

从整体看，婴儿潮一代拥有的财富远超其他任何世代。这主要因为他们几十年前便购置了房产和股票，享受到这些资产长期升值带来的红利。

根据齐达尔对美联储数据的分析，在资产达到3,000万美元及以上的家庭中，约有三分之二的户主属于婴儿潮一代。

富人的消费能力

由于千万富翁的数量大增，迎合这一群体的产品和服务也蓬勃发展。爱马仕(Hermès)、Brunello Cucinelli和法拉利(Ferrari)近期都交出了由最富裕客户贡献的强劲销售业绩，而一些面向普通富裕人群的公司则面临需求疲软。自新冠疫情暴发以来，对顶级豪宅和最高端旅行的需求有所回升。