伊朗局势反转再反转投资者都懵了

2026-03-24 | 来源: 吴晓波频道 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

他还乐观地说道：“如果计划起效，霍尔木兹海峡很快就会重新开放，一旦达成协议，油价就会直线下跌。”然而随着伊朗方面的多次辟谣，布伦特原油最终以-10.81%的跌幅收尾。

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就这样，国际油价便随着特朗普持续发布的“利好”和伊朗方面的不断辟谣中上蹿下跳，这几乎可以称之为消息面和地缘冲突影响资本市场的“教科书级别”的案例。

与此同时，尽管消息频发，但黄金的走势倒是较为独立，保持坚决反弹的态势，在黄金的影响下，油价也稍微稳住了“下跌的姿态”，选择“相信特朗普TACO的叙事”，在低位震荡。

油价的走弱在意料之中，但为何这次黄金一点都不避险了呢？

伊朗战争开始后，黄金跌跌不休

图源：华尔街日报

特朗普力挽狂澜，黄金价格又涨了？

正所谓，“大炮一响，黄金万两”，但近日，战争局势越紧张，黄金和白银跌得越多，而随着局势缓和，黄金和白银又反而上涨。

主要原因有两个。

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第一个在于黄金受到了国际油价的严重影响。

要理解黄金为什么受油价影响，先要了解它和美国国债的关系。

美国国债是生息资产，买入持有会得到固定收益率，而黄金则是无息资产，持有黄金并没有分红和利息收益。

这决定了它们价格走势往往呈反向相关，当美国国债收益率上升时，黄金通常承压下跌；反之，当国债收益率下降时，黄金价格往往走强。

再来看油价与它们的关系。

当伊朗封锁霍尔木兹海峡，国际油价因供给短缺而不断上涨；而油价上涨推高能源成本，从而使得美国以及全球通胀预期飙升。

美联储为了防止通胀，只能选择缩减降息次数，维持美国国债高利率，甚至考虑加息来应对通胀冲击。

3月18日，美联储宣布再次维持利率不变

由于美国国债利率和金价呈现“跷跷板”，当美债收益率上涨，金价自然就会下跌。

简单来说传导链条是这样的：油价暴涨→通胀预期飙升→美联储停止降息→美债收益率急升→国际金价下跌。

第二个原因在于流动性危机与ETF流出。