達利歐:政治極化疊加債務失控,美國在內戰前夜?

2026-03-17 | 來源: 底線思維 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

當貨幣秩序瀕臨失衡、政治極化撕裂社會、地緣規則逐漸瓦解，美國是否也正在走向人類歷史中反復上演的“文明周期”末段？基於美元的國際金融秩序為何會產生動搖？黃金為何重新成為各國避險的重要選擇？在關於美國內戰的惶惶討論中，美式民主體制又能否跨過“不可調和的分歧”得以存續？

近期，美國保守派政治評論員、獨立節目《The Tucker Carlson Show》主持人塔克·卡爾森，與橋水基金創始人、知名投資人瑞·達利歐展開深度對談。達利歐結合自身數十年投資經驗，系統拆解了決定世界走向的五大核心要素——貨幣體系、國內政治秩序、地緣政治秩序、自然災害與新技術，重點剖析了美國當前所處的周期階段，直面債務高企、黨派紛爭、資產分配不均等核心困境，並就普通人如何應對未來變局給出了務實建議。

決定世界走向的五個要素

塔克·卡爾森：瑞·達利歐，非常感謝你。去年我們就在這個地方交談過，你當時大致描述了你所看到的那種循環：不同文明爭奪世界主導權。我想並不是所有人都完全認同你的觀點。有人嘲笑你，說你像耶利米一樣只是在嚇唬人之類的。

一年後，你本周發布了一份新的思想總結——這是你醞釀已久的東西。我大概收到了十八個人的轉發。所以我覺得我們已經到了一個時刻：人們准備好傾聽你所說的了。

如果你不介意，請你盡可能詳細地講一講：你看到的各國經歷的周期是什麼？美國在這個周期裡處於什麼位置？

瑞·達利歐：樂意之至。確實存在一個周期。歷史裡有“秩序”，也有“系統”，對吧？

首先，存在一個貨幣秩序。經濟怎麼運作？你投入資金，創造信用。擁有信用的人用它來做事情：他們借貸。如果他們能賺到足夠的錢來償還，系統就能良好運轉。於是生產力提高、機會出現、資本市場發展等等——這就是貨幣體系。

在一個周期裡，貨幣體系的運作方式是：當沒有債務時，比如1945年，我們開啟一個新的貨幣秩序，那時候沒有債務，然後在一個金融體系中，債務會隨著時間推移不斷累積。

它的機制是：當償債支出相對於收入增加時，就會擠占其他開支，就像企業遇到的一樣——只不過政府可以印鈔。但印鈔也會擠占支出，而這會成為問題。

接著你還會面臨供需失衡：當你擁有一個新的貨幣體系，比如美國建立的新貨幣體系，當美元成為世界儲備貨幣，你就能出售更多的債務。然後這種情況積累起來——一個人的債務是另一個人的資產——大家持有大量以美元計價的債務。當你再出售更多債務時，就會出現供需機制上的變化。

暗殺拉裡賈尼,以色列此招拖得住美國嗎?

日媒:高市政府有意采購美國原油,應對供應危機

關於派軍艦前往霍爾木茲海峽,美國盟友和中國說了什麼?

再往後，當政治、世界政治、地緣政治介入時，這套貨幣體系會因此更有風險。我們會深入談這個。

但這五種主要主導性因素裡，首要因素就是上面講的這個過程：貨幣體系的機制。

第二個因素是國內政治秩序。所有國家都有秩序和體系，而這些秩序會變化，會演進。當然它與經濟體系密切相關。當社會出現巨大的財富差距、價值觀分裂，人們會覺得現有體系不再為他們服務；再加上政治極化，民粹主義就會興起——就像20世紀30年代左右翼勢力崛起那樣。

這種民粹主義會發展到不可調和：不願妥協，不願接受失敗，不願失去選票……最後變成“無論付出什麼代價，我要斗爭，我要贏”。就像30年代那樣，有四個民主國家選擇了專制，因為兩極分化太嚴重，以至於人們維持民主制度的意願逐漸消亡。這種動態貫穿歷史反復出現。

第三個主要因素是地緣政治秩序：國家之間怎麼運作？體系是什麼？

二戰之後我們建立了一套多邊體系，也許它顯得有點天真，但它和以往的任何體系都截然不同：聯合國、世貿組織、世衛組織、國際法院等，以代表性為基礎，在一個特定的、基於規則的體系裡做決策。這是我們選擇的道路。

但問題在於，任何體系都需要強制執行的機制。如果一個多邊體系整體與最強大國家的利益不一致，那麼強權就會主導，於是秩序就會發生瓦解。

所以我們正在以一種非常經典的方式瓦解：我們在瓦解貨幣秩序，也在瓦解政治秩序，也在瓦解地緣政治秩序。必須認識到，歷史長河中，這些秩序一直在變化，從來沒有某個時刻不變化、不出現問題。某些方面，它們正在回到過去的模樣。

第四個因素是自然災害：幹旱、洪水、疫情造成的死亡人數超過戰爭，不容忽視。

第五個因素是新技術的發明，尤其是那些驚人的新技術。它們不僅對繁榮重要，對戰爭也重要。誰贏得科技戰，往往也能贏得經濟戰與地緣政治戰爭。新興力量挑戰既有力量時，沒有法庭可去，沒有解決機制可訴——力量在經受考驗，我們正處於這種力量動態之中。