寒風中排隊7小時,貴婦們搶購的老鋪黃金,毛利超40%

2026-02-10 | 來源: 棱鏡 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

消費者在老鋪黃金店鋪內選購商品。圖源：視覺中國

一大早坐高鐵從石家莊趕到北京，排隊7個小時後，張敏（化名）終於在下午四點多擠進了老鋪黃金北京SKP店的櫃台。

“很多喜歡的款都沒貨了，但來都來了，不能白排。”最終，她拿下了金剛杵、金珠、葫蘆等老鋪經典款式，消費9萬多元，用時不到半小時。

隨著金價暴漲在歷史高位震蕩，金飾價格一度突破1700元/克，多地老鋪黃金的門店大排長龍，北京SKP門店平均排隊超6小時更是令人咋舌。

在資本市場上，老鋪黃金（06181.HK）自2024年6月末登陸港交所後，股價在一年左右上漲超23倍，市值一度超1800億港元創造了造富神話。

但在2025年7月後見頂後，老鋪黃金到2025年末一度下跌近44%，直到2026年以來（截至2月10日）反彈23%，距2025年7月高點仍跌近30%。但其仍以逾1300億港元市值緊追1400億港元市值的周大福。要知道，周大福成立已97年，而老鋪黃金盡管名字帶“老”，其成立不過16年。

其遠超行業平均增速的業績正在令歐洲奢侈品老錢們都感到恐懼。據咨詢機構羅斯柴爾德報告預測，2025年度老鋪黃金的營業額將超過歷峰集團珠寶業務在中國市場的營業額。歷峰是全球第二大奢侈品集團，旗下擁有梵克雅寶、卡地亞、布契拉提、江詩丹頓、伯爵等珠寶、腕表品牌。

2025年9月，全球最大奢侈品集團LVMH集團CEO貝爾納·阿爾諾到訪上海時，也前往老鋪黃金門店參觀。

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老鋪黃金叫板歐洲老錢們的底氣何來？其高度綁定黃金的增長神話還能持續多久？

金價大漲，“離調價不遠了”

在接觸老鋪黃金之前，張敏購買過卡地亞、愛馬仕等不少奢侈品牌的珠寶飾品，“喜歡就買”。

但近幾年，她愈發看重飾品的“保值性”，開始更多購買金飾。

年輕人的“黃金血脈”開始覺醒。社交媒體上，金飾“既是飾品又是儲蓄”的觀點逐漸深入人心。隨著金價從2023年初的400元/克左右一路飆升至當前的1200元/克左右，金飾更成了能賺錢的投資品。

盡管老鋪黃金的產品溢價較其他品牌金飾高出不少，在2024年時就已經達到上千元一克，同期其他金飾品牌的金價還在每克700多元。但張敏表示，老鋪的工藝和設計令她心動。

老鋪黃金精准盯上了SKP貴婦們的錢包。其消費群體快速擴容，會員數從2023年末的15萬名，僅用一年半時間就增長至48萬人。

SKP貴婦們的消費力更是驚人。老鋪黃金的年營收從2023年末的31.8億元，到2025年就已達到123.5億元。同期其門店數量僅從30家增加至41家。假設2025年維持與上半年同樣的增速，老鋪黃金的年營收額有望接近300億元。