外匯儲備連續六個月站上3.3萬億美元大關,什麼信號?

2026-02-07 | 來源: 21世紀經濟報道 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

2月7日，國家外匯管理局統計數據顯示，截至2026年1月末，我國外匯儲備規模為33991億美元，較2025年12月末上升412億美元，升幅為1.23%。這是我國外匯儲備連續第六個月站上3.3萬億美元大關，續創2015年12月以來新高。

國家外匯局表示，2026年1月，受主要經濟體財政政策、貨幣政策及預期等因素影響，美元指數下跌，全球主要金融資產價格總體上漲。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模上升。我國經濟運行穩中有進，發展韌性進一步彰顯，為外匯儲備規模保持基本穩定提供支撐。

中銀證券全球首席經濟學家管濤告訴記者，這主要反映了主要經濟體貨幣政策及預期、宏觀經濟數據等因素影響下，匯率折算和資產價格變化帶來的正估值效應。當月，受美國經濟基本面變化、地緣政治風險演變，疊加美聯儲主席提名等因素影響，美元走勢一波三折，連續第三個月走弱，累計下跌1.4%至97.0。同期，全球主要金融資產價格總體上漲。

黃金儲備方面，央行連續第15個月增持黃金。同日，央行公布數據顯示，2026年1月末黃金儲備報7419萬盎司，2025年12月末為7415萬盎司，環比增加4萬盎司，增持量較上個月小幅上漲。

國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟解讀稱，過去一年多來，全球央行普遍提高黃金配置比例，以對沖美元資產波動、分散地緣政治風險。中國連續15個月增持黃金，體現了在外儲結構中提升“非信用資產”比重的明確取向，也反映出在全球貨幣體系調整加速的背景下，官方更重視儲備資產的安全性與長期穩定性。

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一直以來，金融市場發現一個有趣的現象，只要當月美元指數出現明顯回落，多個國家的外匯儲備規模都會因非美資產折算成美元後的金額變多，出現環比回升的狀況。

民生銀行首席經濟學家兼研究院院長溫彬告訴記者，資產價格變化與匯率波動仍是1月外匯儲備規模變化的主因。

1月份，受多重因素疊加影響，美元延續弱勢：一是特朗普在委內瑞拉、伊朗、格陵蘭島等多地開展或威脅軍事打擊加劇了地緣政治風險，美元信用風險高企；

二是特朗普暗示對美元貶值持開放態度，引發市場拋售潮。美聯儲委員釋放鷹派信號，加之沃什當選美聯儲主席的預期發酵，美債震蕩上行，全球資產價格整體上漲。

匯率方面，1月份，美元指數下跌1.4%至97.0，月中一度跌至四年來低點95附近。非美貨幣齊漲，日元、歐元、英鎊兌美元分別上漲1.23%、0.9%、1.6%。資產價格方面，十年期美國國債收益率上漲8個基點至4.26%。全球股市整體震蕩偏強，標普500指數環比上漲1.4%，歐洲斯托克指數上漲3.4%，東京日經指數上漲5.9%。

溫彬指出，2025年，我國外貿展現出強勁韌性，出口規模創下歷史新高。以新能源、高端裝備為代表的機電行業出口占比持續提升，國際市場布局更趨多元均衡。跨境資本流動方面，境外投資者對人民幣資產的長期配置意願穩步提升，證券投資維持合理規模淨流入，外商直接投資保持平穩。隨著跨境投融資便利化政策持續加碼，資本市場對外資吸引力將持續增強。我國經濟運行穩中有進，發展韌性進一步彰顯，為外匯儲備規模保持基本穩定提供了有力支撐。

王青認為，按不同標准測算，當前我國略高於3萬億美元的外儲規模都處於適度充裕狀態。綜合考慮各方面因素，未來外儲規模有望保持基本穩定。在外部環境波動加大的背景下，適度充裕的外儲規模能為保持人民幣匯率處於合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石。