馬斯克: SpaceX超級交易背後的馬斯克"天外"布局

2026-02-04 | 來源: 華爾街日報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

馬斯克(Elon Musk)正在為SpaceX打造一種新的敘事。

隨著這家火箭公司准備上市，馬斯克顯然把他從特斯拉(Tesla)獲得的經驗學以致用。在特斯拉，他一向善於抓住任何能吸引華爾街眼球的IT熱點，不斷給這家汽車制造商的前景增添熱度。

本周一，馬斯克宣布SpaceX收購了他麾下的另一家未上市公司xAI，這讓SpaceX上市前的估值達到了1.25萬億美元。這家火箭制造商兼人工智能公司的IPO最早可能在今年夏天舉行，預計將為巨型火箭及太空數據中心項目籌集數百億美元。

這是一樁被許多人稱為“超級交易”的合並案，馬斯克的粉絲們在他旗下的社交平台X上紛紛慶祝。鑒於馬斯克此前已將X與xAI合並，如今X自然也歸屬於SpaceX。在粉絲們看來，這是一場水到渠成的聯姻，但對其他人來說，則未必那麼順理成章。

除了籌集資金和點燃投資者的熱情，此次合並看似還將有助於馬斯克構築起一道極其寬廣的人工智能護城河。

在理想的情境下，合並後的SpaceX/xAI或許能像iPhone那樣，由一家公司蘋果公司(Apple)同時牢牢掌控硬件與軟件。在馬斯克的藍圖裡，他也將同時掌控硬件（火箭與軌道數據中心）與軟件（人工智能）。

如果能兌現他承諾的軌道數據中心和成本優勢，或許能幫助馬斯克追趕谷歌(Google)和微軟(Microsoft)依靠寶貴的雲基礎設施在人工智能領域取得的可觀的先發優勢。

馬斯克在給員工的消息中寫道：“SpaceX已收購xAI，將打造地球上（和地球外）最雄心勃勃的垂直整合創新引擎。”

但值得注意的是，這番宏論與2016年特斯拉描述馬斯克計劃將其與SolarCity合並時所用的措辭如出一轍。當時，馬斯克是這家陷入困境的太陽能電池板公司最大的個人股東兼董事長。

特斯拉當時宣稱：“我們將成為世界上唯一為客戶提供端到端清潔能源產品的垂直整合能源公司。”

然而事實證明，那次整合造成了精力的分散。當時特斯拉正在為其首款主流車型的量產而苦惱，整合行動因為顧此失彼而被大部分擱置了。如今特斯拉的太陽能業務差不多成了可有可無的存在。只不過，隨著馬斯克開始描繪一個軌道數據中心需要太陽能板的星際藍圖，這項業務又被賦予了新的意義。

這也恰恰揭示了馬斯克最持久的“遺產”也許會是什麼：他擁有讓投資者一次次為他天馬行空構想買單的無敵能力。這些把科幻變成現實的冒險事業往往需要巨量資金投入，成果卻參差不齊。

憑借著特斯拉，馬斯克先是乘上了綠色科技趨勢的東風，又在十年前抓住了自動駕駛汽車概念的商機，更不用說五年前的加密貨幣泡沫（還記得15億美元的比特幣收購嗎？），以及當下的機器人技術熱潮（硅谷稱之為實體人工智能）。人工智能變革世界的潛力也幫助特斯拉在近兩年新車銷量下滑的情況下依然維持高昂的估值。

而作為一家擁有眾多認同馬斯克願景的投資者的非上市公司，SpaceX在很大程度上避開了這類炒作周期的影響。

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2015年，馬斯克在SolarCity的一次會議中發言。圖片來源：Rashid Abbasi/Reuters

當馬斯克開始談論將特斯拉從汽車制造商轉型為一家機器人公司時，他將這一轉變描述為：“我們不只是為特斯拉開啟新的篇章，更是在翻開一本新書。”

在周一宣布合並時，馬斯克重彈舊調，稱這筆交易“不僅僅是SpaceX和xAI使命的下一章，更是下一本書：通過規模化打造一個具備感知力的太陽，去理解宇宙，並把意識之光延伸到群星之間！”

由於不耐煩華爾街審視的目光和必須遵守的游戲規則，馬斯克很早以前就告訴SpaceX員工，他不想讓該公司上市。

“上市公司股票，尤其是在涉及重大技術飛躍時，會經歷極端的波動，這既有內部執行方面的原因，也有完全與公司本身無關的純經濟方面的原因”，他在2013年特斯拉的一次公開風波期間的一份內部備忘錄中寫道。“這導致人們被股票的狂躁抑郁特性所幹擾，無法專注於創造偉大的產品。”

由於需要資金來完成馬斯克對特斯拉的願景（這些願景都是資本密集型，在風投眼中成功幾率渺茫），特斯拉於2010年上市。當時，私募籌集數億美元都不可思議，更不用說幾百億美元了。

但特斯拉的成功卻讓全世界的投資者燃起了對另一家看似不可能成功的制造類初創公司注資的熱情，這為馬斯克保持SpaceX的非上市狀態鋪平了道路。而SpaceX在可重復使用的火箭以及後續近地軌道衛星方面取得的成就則掀起了一場太空商業化競賽。

如今在投資者心中，唯一比太空經濟更炙手可熱的可能就是人工智能了。這讓我們又回到了之前的問題：為什麼在一些人看來，SpaceX與xAI的結合是順理成章的。

人工智能存在的核心在於昂貴的芯片與數據中心，而AI對資金的渴求正在挑戰私募市場的胃口與能力。據《華爾街日報》(The Wall Street Journal)此前報道，xAI去年預計消耗了約130億美元。而且，渴求資金的不只馬斯克一人。

馬斯克於2023年創立的xAI不僅要追趕資金雄厚的谷歌等老牌企業，還要應對OpenAI和Anthropic等新興競爭者——這兩家公司都已募集了巨額資金，並考慮在今年晚些時候IPO。

這一切都讓人們對下一個顯而易見問題更感興趣：在馬斯克的下一張藍圖裡，特斯拉將扮演什麼角色？這個問題現在還沒有提上議程，但別忘了特斯拉多年前的那場太陽能業務合並。

馬斯克上周對特斯拉股東說：“太陽能蘊含的機會被低估了。我們認為，大舉擴充電網容量——也許不光是電網，還有AI數據中心——的最佳方式，就是把地球上的太陽能與電池以及太空中的太陽能用起來。”