美股: 拋售還是機會?美股爆發AI恐慌Anthropic掀拋售潮

2026-02-03 | 來源: 華爾街見聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

軟件板塊在財報季的表現也低於整體科技行業。媒體匯編數據顯示，在目前的財報季已公布財報的標普500軟件成分股公司中，僅71%的公司季度營收高於華爾街預期，而整體科技行業的營收優於預期比例為85%。

Blue Whale Growth Fund的首席投資官Stephen Yiu表示：“今年將是決定企業是AI贏家還是受害者的關鍵年份，核心技能在於避開輸家。在塵埃落定前，站在AI對立面是危險之舉。”

軟件股遭遇SaaS末日式拋售

華爾街對軟件股的悲觀情緒已從謹慎演變為末日式恐慌。Jefferies股票交易團隊的交易員Jeffrey Favuzza表示：“我們稱之為'SaaSpocalypse'，即軟件即服務（SaaS）股票的末日。交易風格完全是'快讓我出場'式的拋售。”

周二的焦慮情緒在AI初創公司Anthropic發布面向企業內部律師的生產力工具後進一步升級。該工具引發法律軟件和出版公司股價暴跌，拋售壓力席卷整個板塊。

這種擔憂已醞釀數月。今年1月Anthropic推出Claude Cowork工具，大幅加劇了市場對行業顛覆的恐懼。上周視頻游戲股也被卷入拋售潮，因Alphabet開始推出Project Genie，該工具可通過文本或圖像提示創建沉浸式虛擬世界。標普北美軟件指數已連續三周下跌，1月暴跌15%，創下自2008年10月以來最大單月跌幅。

Favuzza說：“我問客戶，‘你們的承受極限在哪裡？’ 即便出現大規模投降式拋售，我也沒聽到任何明確答案。人們只是拋售一切，不在乎價格。"

這種擔憂也蔓延至私募股權領域。周二媒體獲悉，包括Arcmont Asset Management和Hayfin Capital Management在內的公司正聘請顧問。檢查其投資組合中可能受影響的業務。Apollo在2025年將其直接貸款基金的軟件敞口幾乎削減一半，從年初的約20%大幅降低。

Anthropic獨特優勢引發市場憂慮

Anthropic是大量為法律行業開發工具的AI初創企業之一，但其獨特地位加劇了市場擔憂。在Anthropic的插件推出很久之前，包括Legora和Harvey AI在內的初創企業就已在用聲稱能讓律師擺脫繁重工作的工具充斥法律行業。兩年多來，投資者一直向法律行業AI產品大量注資，Harvey AI去年6月估值達50億美元，Legora去年10月以18億美元估值融資。

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但Anthropic的不同之處在於，它構建自己的模型，可以根據行業特定需求進行定制。作為主要模型開發商，它在AI生態系統中的地位賦予其顛覆傳統法律新聞和數據服務以及法律AI新貴的獨特優勢。像Legora這樣的公司依賴Anthropic等開發商的底層模型。

在其插件網站上，Anthropic推出的法律工具可自動化合同審查和法律簡報等工作。該網站稱："所有輸出都應由持證律師審核。"

上周Alphabet推出的Project Genie等其他公司產品也加劇了拋售。"今年是定義企業是AI贏家還是受害者的一年，關鍵技能在於避開輸家，"Stephen Yiu表示。

微軟滑坡凸顯行業困境

即便是軟件巨頭也難逃AI質疑。微軟上周公布了穩健的財報，但投資者聚焦於雲銷售增長放緩，對其AI支出進行新一輪審視，導致其股價上周四暴跌10%，本周二盤中曾跌超3%，連續第四個交易日收跌。

今年1月是微軟股價十多年來表現最差的月份。與此同時，$ServiceNow (NOW.US)$和 $SAP SE (SAP.US)$ 的財報給了投資者更多對軟件公司增長前景保持謹慎的理由。

管理2.4萬億美元經紀和咨詢資產的$LPL Financial (LPLA.US)$股票研究主管Thomas Shipp表示：“AI帶來的恐懼是競爭加劇、定價壓力增大，以及它們的競爭護城河變淺，意味著更容易被AI取代。它們增長的結果范圍變寬，這意味著更難分配公平估值或看清什麼是便宜的。”

這些與AI相關的擔憂促使Piper Sandler周一下調了$Adobe (ADBE.US)$、$Freshworks (FRSH.US)$和 $Vertex (VERX.US)$ 等軟件公司的評級。分析師Billy Fitzsimmons寫道："我們擔心席位壓縮和vibe編碼敘事可能為估值倍數設定上限。"Vibe編碼指使用AI編寫軟件代碼。

盡管本財報季所有軟件股都超出了盈利預期，但面對對長期前景的擔憂，這幾乎無關緊要。據彭博匯編數據，本財報季迄今僅67%的標普500軟件公司超出營收預期，而整體科技行業這一比例為83%。

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