俞敏洪,終於走出董宇輝陰影了嗎

2026-01-30 | 來源: 定焦One | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

然而，這一改善並非源於市場需求的突然回暖，新東方為此做出了兩大努力：業務重心轉移和成本控制。

從業務結構來看，新東方近年來已逐步擺脫對單一教培形態的依賴。

根據此前2025財年年度報告，其收入主要包括：教育服務和備考課程、自有品牌產品及直播電商服務、留學咨詢服務及其他服務營收。其中，教育課程、服務及產品設置一般劃分為五個領域：備考課程、非學科類輔導、智能學習系統及設備、留學咨詢服務以及教材分銷。

2026財年二季度報告和電話會議披露了這幾組數據：

出國考試准備業務的收入同比增長約4.1%，出國咨詢業務收入同比下降約3%。

針對成人及大學生的國內考試准備業務取得同比約12.8%的增長。

新教育業務整體收入同比增長21.6%（上季度為15.3%），非學科類輔導業務本季度吸引105.8萬名學生，智慧學習系統及設備活躍付費用戶數量達35.2萬名。

這表明，雖然留學需求有所回暖，但相關業務仍受簽證政策收緊與地緣不確定性影響。相比之下，國內成人備考業務增長尚算穩健，反映出考研、公考、職業資格等考試需求旺盛，支撐了基本盤。而新教育業務（主要包含非學科類輔導、智能學習系統及設備、智慧教育等）因為具備一定規模效應，增速繼續快於整體水平，“內容+硬件”模式逐漸見效。

這些數據反映出，新東方業務重心已經逐漸發生轉移。國內成人備考業務與新教育業務承擔起主要增量，留學相關業務對增長的拉動作用減弱。

電動輪椅使用者:花了7年走出家門,現在被"打"回去

瘋狂的銅條:始於水貝、終於廢品站

NASA終於坐不住了向全世界辟謠

此外，在成本端，新東方的策略同樣趨於保守。

CFO楊志輝在電話會上表示，新東方已將原“前途出國”與“國際教育”兩大板塊正式合並，並透露了新東方將學習中心的擴張速度從上一財年的20%-30%調整至約如今的10%。新網點增長速度明顯放緩。

這意味著過去新東方依賴名師面授、高度本地化的K9或出國課程，受政策與人力限制，已難以高速增長，而如今的非學科課程、學習機、研學等業務，在規模化、可復制性和抗政策風險能力上更具優勢。

值得一提的是，本財季新東方投入2840萬美元用於OMO教學平台升級，加碼AI在學習中應用；同時，新東方與海南、雲南、廣西等地30多家健康養生中心合作，試圖在銀發經濟賽道開辟第二增長曲線。不過，從當前體量和收入貢獻度來看，這些探索仍處在投入期，短期內難成支柱。

整體來看，新東方用“調結構、控節奏”穩住了利潤，但在行業環境趨於理性的背景下，它接下來的挑戰，不在於能否盈利，而在於還能以多快的速度繼續增長。

故事之後，如何穩定增長？

從2022年的高光時刻，到2024年的公開分歧，再到最終分道揚鑣，董宇輝與俞敏洪的故事，曾一度將東方甄選與新東方推至輿論中心。如今，情緒逐漸退場，從財務數據來看，這兩家公司已經走出震蕩區間。

伴隨著這兩家公司的，還有一個關鍵詞：轉型。它們試圖將“教育基因”嫁接到電商、文旅、銀發經濟等新場景中：知識不再只是課程，而被轉化為產品背書、內容吸引力與用戶信任的底層資產。

這種路徑曾幫助東方甄選在高度同質化的直播電商中建立優勢。當直播電商普遍陷入低價內卷，它用“玉米背後的故事”打開溢價空間。但基因優勢不等於商業成功，東方甄選早期的成功高度依賴頭部主播的內容輸出，董宇輝的離開導致東方甄選遭遇重創，也讓管理層意識到“去個人化”的必要性。