對賭疊加空買空賣黃金平台"傑我睿"爆雷...

2026-01-28 | 來源: 有料新語 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

近日，深圳水貝黃金預定價平台“傑我睿”兌付困難，引發關注。

1月28日，深圳市羅湖區工作專班發布通報稱，該區第一時間組建工作專班介入，督促企業履行主體責任。目前傑我睿負責人及相關核心管理人員均在崗，積極開展與投資人溝通、資產梳理和兌付等工作。針對投資人反映的訴求，工作專班正在核查中。

1月28日，羅湖區發展和改革局金融協調科工作人員告訴中國新聞周刊，上述工作專班由羅湖區發改局等多個單位組成，目前正在搜集相關資料和人員情況，對於該事件尚無定性，目前正在抓緊協調各部門核查，後續將跟進退賠等事件進展。

針對有網友質疑該事件是否涉及“詐騙”，以及投資者能否追回款項的問題，該工作人員表示，“這個還要等公安後續調查，根據具體資金和資產情況，才能給准確答復”，具體調查情況請咨詢羅湖公安。

隨後，中國新聞周刊以“傑我睿”投資者身份致電深圳公安局羅湖分局經濟犯罪偵查大隊獲悉，該局已在處理此事，目前在搜集報案材料，具體結果請等後續通知。

羅湖經偵大隊工作人員表示，相關損失者可以來該局提交報案材料，外地投資者可以選擇郵寄報案材料。暫未接到是否立案的通知，目前無法答復能否追回相應款項的問題。

此前報道

近日，深圳水貝市場一家名為深圳市傑我睿珠寶有限公司（下稱“傑我睿珠寶”）的貴金屬平台出現提現困難。

多名該平台上的投資人對記者表示，傑我睿珠寶開發了一款同名小程序，提供黃金購買和回收的服務，在小程序上注冊成為用戶即可進行黃金交易。傑我睿珠寶原本只從事實物黃金回收生意，後來又上線了私人黃金白銀期貨業務，吸引了很多用戶進行“空約定價”，結果因為近期金價和銀價單邊上漲行情導致“爆倉”。

提現出現困難後，傑我睿珠寶發布了一條提現規則，每人每日提現限額為1克黃金或等值500元人民幣(专题)的現金。因此全國大批投資人前往該公司，排起長隊提現。多名投資人向記者表示，該小程序的注冊用戶達到15萬人，涉及資金或達上百億元。

1月26日下午，經濟觀察報記者來到深圳水貝市場，發現傑我睿珠寶樓下聚集了大量來自全國各地的投資人士。記者注意到一處標識“傑我睿請上3樓”的指引，但有相關人員在該處圍起護欄，只允許出，不允許進入。記者從另外一個方向上3樓後，看到傑我睿珠寶已經停止營業，有一位人員在門外看守，而且該公司的辦公場所外也圍起了護欄，不讓無關人員進入。1月27日，更多傑我睿珠寶的投資人聚集在水貝市場，事態進一步升級。

（公司現場已被封鎖老盈盈/攝）

（眾多投資人在水貝市場受訪對象供圖）

兌付困難投資者稱涉資超百億元

有投資者透露，他在1月15日至16日期間，通過平台累計充值1.1萬元，購入500克白銀作為“存料”。售出後，他的賬戶余額變為1.156萬元，但該筆資金目前未能成功提取。

1月18日晚間10點，來自深圳的投資者王希，在一家名為“傑我睿珠寶”小程序轉賬11萬元，准備用於購買金條。付款後，系統提示前方有超過3000人排隊，直到次日凌晨款項才顯示到賬。

翌日，有關該平台出現異常的消息，在多個用戶微信群流傳。大量用戶反映自己被平台“拉黑”，無法繼續交易。同時，社交平台開始出現“傑我睿出現擠兌”的短視頻。恐慌之下，王希立即申請提現，但系統再次顯示前方有數千人排隊等待打款。

1月20日至21日，提現隊列緩慢推進，平台兌付情況持續緊繃。21日，輪到王希提現時，申請直接被系統駁回。同日，另一名平台投資者李亮5800元的提現申請也遭駁回。

不久後，平台更新規則，將每日提現額度限制為500元、1克黃金。但截至目前，王希既未收到全額退款，也未能成功提取“每日額度”。李亮也稱，成功提現2500元後，他26日發起的499.99元提現始終未能到賬，而系統顯示排隊人數仍達一兩萬。

另據一份投資者提供的呈報書，截至1月27日，僅初步實名統計，涉案未結算金額達到2.46億元。多名受訪人士認為，該平台出現兌付危機，與預定價交易有關。第一財經此前曾獨家報道，該平台通過社交平台引流，以“低門檻、高杠杆”的預定價交易吸引大量散戶入場。

1月24日，平台負責人張某曾通過視頻安撫投資者，稱以“官方小程序首頁彈窗為准”。次日，傑我睿公告稱，已主動申請政府部門對全部資產進行監管，並強調資產未被轉移，並將每日兌付金額限定為1克黃金或等值500元現金，具體處置方案仍需協商，預計需7至15天方可處理。

企查查信息顯示，傑我睿成立於2014年，主營業務為有色金屬及礦石批發。該公司原為水貝地區黃金原料交易商，從上游供貨方采購、回收黃金原料，向下游小商戶供貨。

第一財經記者獲取的一份投資者資金統計表顯示，截至1月26日下午3時，各地投資者在傑我睿線上平台的未結清余額合計高達133.92億元，投資者來自廣東省、福建省、山西省、江西省、安徽省等11個省份。

以買賣回收之名，行期貨私盤之實？涉案金額或達億元

傑我睿在深圳水貝設有實體門店，主營貴金屬及珠寶的買賣回收。老板張志騰和一眾親友均是水貝小有名氣的金圈網紅 / 從業者，其中張志騰在小紅書擁有近 7 萬粉絲。

多位受訪用戶表示，他們了解使用傑我睿大多是因為其銷售回收價格、工費等都相對實惠，且經常推出首飾免工活動。有接觸較久的用戶反饋平台這一兩年都是很正常的，對老板張志騰也比較信任。

除實體門店外，傑我睿還搭建了多個小程序平台，如傑我睿、龍冶金、金城金世界等——互聯網為其帶來了更多客戶。客服曾表示，傑我睿小程序用戶規模約在 15 萬左右。

除常規的金銀銷售回收外，傑我睿還經營有黃金寄存、黃金 / 白銀定價等業務。受訪者小文告訴記者，2025 年 4 月，她通過社交平台了解到傑我睿，初期只是嘗試性投入 2000 元。隨後又陸續郵寄了 400 余克黃金——將實物黃金寄給平台可獲得相當於金價 85% 的返現。與此同時，小文還購買了部分 " 定價訂單 "，累計投入本金（含黃金價值）約達 50 萬元。

但現在，這些資金與寄存黃金均無法提取。" 爆雷 " 的源頭可能來自定價業務。所謂定價業務，本質上是一種無牌照的非法期貨交易，即期貨私盤。

該業務面向用戶開放黃金 / 白銀多空雙向交易，僅需繳納極低的保證金就能撬動市價交易。在這一架構下，用戶與平台形成直接對賭關系——若行情暴漲，平台將會面臨多單兌付需求疊加及用戶擠兌、空單巨虧形成的兜底缺口，而高杠杆則進一步放大了這一缺口。

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更為關鍵的是，這一 " 游戲 " 的規則完全由平台自行制定。用戶需將資金預存入平台控制的小程序賬戶，形成事實上的資金池。由於缺乏第三方托管與監管約束，一旦平台跑路、小程序關停或服務器數據被篡改，用戶的資金與黃金資產將面臨無法追回的風險。

2025 年以來，黃金、白銀整體持續狂飆。其中，白銀價格從去年 12 月至今已漲了接近 100%。暴漲行情下平台自身看空白銀，最終陷入無法提現、無貨可交的局面。

小文的經歷是傑我睿眾多用戶的縮影。大量僅僅因為免工費、低溢價被吸引的消費者，最終也被卷入平台的流動性危機，成為風險的承擔者。

藍鯨記者在一份 " 傑我睿收集名單 " 中了解到，此次事件中個人損失金額普遍以萬元計，單人損失最高者可達到數百萬元。目前已經有超過 1000 名受害者登記，累計金額或達到 1 億元。

有用戶貸款四十余萬填補空單

本月仍開展免工等業務

不止一位受訪用戶表示，並不知道自己買的是 " 期貨 "。因為在傑我睿平台上，它被包裝為 " 定價 " 業務。

直到 12 月 28 日前，傑我睿白銀定價業務的保證金都只有 1.5 元 / 克。而此時白銀市價已逼近 18 元 / 克，杠杆率為 12 倍。以交易 1000 克白銀為例，銀價上漲 1.5 元就會導致空單用戶爆倉。

白銀一路狂飆。其定價業務保證金隨後陸續被調整為 3 元、5 元、市價的 1/4，到一月中旬時，白銀停止定價服務改為全款交易，交易時間由原來的 24 小時一度改為 10-24 點。前述 " 縮圈自保 " 行為，其實已經能看出平台面臨的風險與壓力。

實際上，危機早有跡象。有受訪用戶反饋，除保證金和保管費增長，白銀提貨時間也從 3-7 天逐漸變化為 15-40 天左右，甚至早在 12 月底就已經開始出現打款速度變慢的情況。2026 年 1 月，平台停止新用戶注冊。

1 月 19 日有用戶發現提現困難，客服聯系受阻，恐慌就此升級。張志騰透露平台面臨擠兌現象，並呼吁大家理性溝通共度難關。" 謠言完全不用理會，我們吃虧就在於，一直替家人們扛了很多空單，金價暴漲就是我的壓力，大家盡快結算空單，共度時艱，又趕上白銀作妖，在同一時間要求我交料，集中擠兌。"

早在 2025 年 12 月開始，張志騰就多次在粉絲群和直播中顯示財力以安撫用戶，比如曬出他和滿地實物金條、賬戶余額以及百達斐麗滿天星的合照。與此同時，平台的免工活動、寄料回收業務照舊展開。

受訪用戶 momo2025 年 12 月因黃金回收業務接觸到傑我睿，因為實實在在收到過黃金回收的提現，隨後才繼續寄料回收並參與了部分白銀空單。momo 回憶，擠兌風波爆發後，張志騰多次逼單用戶平倉表示後續可以正常提現。因此為了早日解套、拿回自己的黃金回收款，她貸款 40 余萬填補空單，但隨後提現申請被駁回。

就記者接觸的受害用戶而言，其投入的本金多為數十萬級別，平台賬戶余額甚至多達千萬。有受訪用戶直言，他的 30 多萬本金連同利潤近兩月一直在平台裡反復滾動未曾取出。" 現在看就像一個游戲場一樣，你在裡面拿著游戲幣玩，其實根本和你的錢沒有任何關系。"

每人每天 500 元提款限額

平台提出一次打折清償方案

為安撫數量龐大的用戶，大約一周前開始傑我睿推出新的提現規則，每日限額為 1 克黃金或等值 500 元擬幣現金——用戶們將此戲稱為每日 " 低保 "。在最早發布的公告裡，傑我睿表示：" 大家相信我的造血能力，隨著時間推移，上限筆數會不斷增加。"

但目前看來，一周過去情況更差了。有受訪者表示，最開始的 500 元提款申請當天就能到賬，第二次隔了三天，最近兩天的申請均顯示為 " 待打款 " 狀態。多位受訪者提供的賬戶截圖顯示，前方等待打款的人數多達 2、3 萬人。

期間，傑我睿曾發布公告稱，公司已主動申請政府部門對全部資產進行監督，資產不存在轉移可能；公司實控人及高管均積極面對，不存在外逃或逃避責任的可能。

1 月 26 日本(专题)周一，傑我睿門店並未迎來正常營業。同一天，傑我睿在深圳羅湖體育館設置臨時接待點，為客戶辦理線下登記。

新近公告中傑我睿表示變現需要時間，公司將針對達成和解的客戶采取分期兌付或一次性打折的方式進行處理。有去到現場的用戶小楊向記者透露，現場提供的是幾份甲方為深圳傑我睿珠寶有限公司的諒解、保密協議。其中涉及和解款、退款結算金額等內容，簽署諒解書後諒解人不再追求刑事責任。

小楊並沒有簽署和解協議，現場工作人員向其口述清償方案約為本金的 2-4 折，且需要回吐利潤。因為她之前提現的利潤較多，回吐可能還要貼錢——而小楊目前賬戶裡仍有將近 600 萬余額和 7800 克金料。

但如果按照 " 每日低保 " 領取，理想情況下她還需要領 82 年。

像小楊一樣從外地趕到深圳當地了解情況的用戶很多。她坦言，" 我們很多人都是連夜沒睡覺的。說實話，我已經三天沒有睡好覺了。每天都是一個小時左右眯一會兒，我都不敢放下手機，怕錯過什麼重要消息。"

傑我睿表示將有序清償

律師提醒切勿投資非持牌平台

擠兌風波爆發至今已有一周多，期間傑我睿方面多次強調 " 不會跑路 "、" 積極處理 "、" 若無擠兌公司本可順利兌付 "。1 月 27 日晚間，其在公告中承認平台出現虧損，並承諾將對本金受損者有序分配剩余資金。

值得一提的是，傑我睿在公告中提及 " 後續將全面完成公司經營合理化改造 " ——傑我睿的商業模式本身就是存在風險的。

廣東深翔律師事務所彭澤龍律師指出，非實物交易的核心風險在於——作為做市商模式，平台需確保做多與做空頭寸數量匹配以維持中性持倉，從而規避價格波動風險。正規期貨交易所的運作機制是撮合買賣雙方直接成交，並依托追保與強平機制保障雙方履約。然而，傑我睿平台未執行中性頭寸管理，亦未及時觸發追保或強平，甚至自營做空白銀。隨著白銀價格持續上漲，平台因自營頭寸爆倉導致風險失控。

更重要的是，傑我睿關聯公司並不具備非實物貴金屬交易的經營資質。其相關主體在運營過程中部分行為可能涉嫌非法吸收公眾存款、集資詐騙、非法經營以及開設賭場。這些行為不僅違反了國家關於金融市場的法律法規，還嚴重損害了投資者的利益和社會公共利益。

值得一提的是，有用戶在受訪過程中透露傑我睿在與用戶簽約過程中刻意采取了 " 分簽多主體 " 的操作、其小程序也幾經調整分化，或為規避監管與法律責任。

彭澤龍律師提醒稱，受害用戶應立即報警、申請緊急止付、全面收集與固定證據。結合過往非正規投資平台暴雷案例，平台通常面臨刑事立案、法人被判刑和強制清算，投資者雖能通過集體報案參與資產分配，但資金追回率普遍較低，且需等待多年司法程序。

前述律師建議，認准國家批准的交易所（上海黃金交易所、上海期貨交易所等）及證監會持牌期貨公司，驗證平台是否具備官方監管資質（可查詢證監會、中期協官網），資金是否通過銀行第三方托管（絕不轉入個人賬戶），交易軟件是否為持牌機構官方提供、經監管備案的正規系統。

" 對任何提供超高杠杆、宣稱穩賺不賠、要求將資金轉入私人賬戶或非持牌平台的行為，一律視為非法平台，堅決遠離。" 律師總結稱。