1秒賺30000元,台積電把光刻機"幹冒煙"

2026-01-16 | 來源: 騰訊科技 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

新街研究分析師貝瑞特·辛普森（Brett Simpson）：我注意到台積電的混合晶圓均價（ASP）在過去兩年的復合漲幅非常驚人。這種調價是否已經充分反映了3納米及未來2納米的復雜性成本？此外，你們如何平衡與大客戶（如蘋果、英偉達）之間的定價關系，以確保他們在面臨終端壓力時依然選擇台積電的最先進制程？

魏哲家：定價策略是一個極其復雜的過程。我們每一代新制程的單片晶圓價格確實都在上漲，因為每一步工藝背後所需的EUV曝光次數、光罩層數以及材料成本都在指數級增加。但我們要看的是“每晶體管成本”或“性價比”。

黃仁昭：我們在定價時會通盤考慮六大核心盈利驅動因素：領先的技術價值、制造卓越性導致的低缺陷率、跨節點的產能優化、產品組合、匯率波動以及全球布局成本。通過將部分N5產能改造為N3（兩者工藝有高度相容性），我們極大降低了資本性支出的負擔，這種運營靈活性是對手無法比擬的。只要我們能通過技術幫助客戶在終端市場賺到更多錢，定價就不是問題。

瑞銀分析師林曉蕾（Sunny Lin）：關於2納米（N2）的遷移速度。我們聽到傳聞說2納米的遷移曲線比3納米還要陡峭。為什麼客戶在面對單片晶圓成本大幅上升的情況下，反而表現得更加急迫？另外，關於下一代A16技術，其引入的“背面供電（Backside Power Delivery）”會給性能帶來多大提升？

魏哲家：你提到的“急迫感”是完全真實的。原因很簡單：在AI時代，功耗就是一切。N2相比N3能在同等頻率下降低25%-30%的功耗。對於智能手機廠商，這意味著更長的續航和更少的發熱；對於數據中心，這意味著在同樣的電力額度下可以多塞進20%的服務器。

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黃仁昭：N2的早期采用者不僅限於手機，HPC客戶的占比在大幅提升。至於A16，它是N2的延續和突破，引入超級電源軌技術後，邏輯密度將進一步提升。我們預計A16將在2026年下半年量產，它將主要針對那些對算力密度有極致追求的AI客戶。可以說，N2系列將成為台積電歷史上生命周期最長、產值最高的技術節點之一。

高盛分析師盧博森（Bruce Lu）：關於算力鴻溝，目前Token的消耗增長遠超芯片的產出。在這種情況下，台積電未來三年的資本支出是否有望突破2000億美元？此外，你們如何看待2024-2029年AI營收50% 以上增長這一指引？這是否意味著台積電需要建設比現在多出一倍的先進產能？

魏哲家：Token的消耗反映了AI的普及程度。雖然我們無法量化未來的所有需求，但目前的瓶頸確實不在軟件，而在硬件。

黃仁昭：關於2000億美元的說法，我們暫不討論具體數字。但過去三年我們的投入是1010億美元，未來三年由於2納米、A16以及大量CoWoS產能的建設，這個數字必然會顯著攀升。AI營收增長接近中高50%是基於目前大客戶給出的長期訂單能見度（Order Visibility）。

這意味著我們需要在中國台灣新竹、高雄以及海外同步推進至少五到六座大型晶圓廠的建設。我們將采取嚴格的階梯式投入策略，確保每一分資本支出都能轉化為未來的每股收益增長。