奇袭马杜罗:原来重仓石油是巴菲特的最后绝唱

2026-01-05 | 来源: 无相商业趋势 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

2025年12月31日，股神巴菲特正式退休，退休前的最后一次大规模押注，不是AI，不是黄金，而是石油。2026年1月3日，美军突袭加拉加斯并抓捕马杜罗，随后特朗普(专题)宣布，将掌控委内瑞拉的石油：

“我们将让国内规模最大的石油企业进入委内瑞拉，斥资数十亿美元修复当地严重损毁的石油基础设施。”

缘，妙不可言，且开始兑现。

自2022年开始，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司就大举建仓西方石油和雪佛龙，对这两家公司的投资总额超过300亿美元。在ESG投资如火如荼、传统能源被视为夕阳产业之际，这一操作让众多华尔街分析师困惑不解，只是觉得：

他老了。

而今，随着美国的军事行动落地，巴菲特投资决策背后的战略远见才浮出水面。

01. 能源赛道的至暗时刻……

众所周知，巴菲特的投资往往都不是短期见效，可一旦成功，他的收益往往又超过很多人。

典型案例就有中国石油和比亚迪，买的时候不涨，几年后还不涨，但突然到了一个时间点，开始猛涨。

2022年初，巴菲特开始了他的石油大布局——伯克希尔增持西方石油1.36亿股，增持雪佛龙1.2亿股。这一操作在当时的市场环境下显得格格不入。

多数投资者认为能源股已经见顶，好的标的是马斯克，炒股要跟着马斯克炒，但巴菲特的看法截然不同：

“对于西方石油，我们能买多少就买多少。”

巴菲特表示，之所以买入，是因为他认真阅读了西方石油公司2021年第四季度财报电话会议记录，认为CEO“在以正确的方式管理公司”，才决定大规模购买西方石油的股份。

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而且他买入的价格足够便宜——买入西方石油时PE仅为9倍多，低于石油行业平均的12倍多。

其次是公司质地的改善，从2020年第四季度开始，西方石油的净负债占总资产比例从67%降至27%，股东价值从16%上升至62%。公司明确计划偿还债务，进一步改善财务状况。

但最重要的还是，巴菲特看到了长期能源供需的根本性矛盾：

光伏、储能、新能源的崛起，世界就不需要石油了吗？巴菲特认为，未来的世界能源供应将持续紧缺，这一判断与当时市场的主流观点可以说是完全不同。

到了2023年，投资市场几乎遗忘了巴菲特——科技股如火如荼地上涨，英伟达全年暴涨239%，此时的巴菲特却继续减持苹果并增持能源股。

这一操作直接导致伯克希尔全年股价仅上涨15.8%，远低于标普500指数26.3%的涨幅。

面对批评者的质疑，巴菲特保持了惯有的冷静。他在2023年致股东信中只是强调公司商业模式清晰度和现金流可持续性的重要性。

在他看来，“两鸟在林不如一鸟在手”，石油一定会在未来的某个时刻，成为美国的刚需。

02. 看清了美国的国家战略

石油是美国的刚需吗？

特朗普的答案是：Yes。

委内瑞拉拥有3030亿桶已探明石油储量，占全球总储量的约17%，位居世界第一，这一数字甚至超过了沙特阿拉伯，但多年来由于管理不善和美国的制裁，其日产量已从历史高峰的375万桶暴跌至约100万桶。