美股: 去年美股散戶大獲全勝兩招打敗華爾街專業操盤手

2026-01-01 | 來源: 經濟日報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

美股散戶投資人在2025年大獲全勝，這個以往被認為欠缺經驗與易受騙族群，憑借逢低買進（buy the dip）和“川普總是臨陣退縮”（TACO）這兩招，打敗了長期以來輕視他們的華爾街專業投資人。

接受財經新聞網站CNBC采訪的Siebert Financial投資長馬雷克說，散戶越來越精明，也越來越懂得因應市場情勢。換言之，這些投資人“真的成熟了”。摩根大通（小摩）的量化分析師簡恩表示，散戶投資人在今年稍早股市下跌時趕緊逢低買進。這項俗稱為“抄底”的策略相當有效，根據Bespoke投資集團的數據，2025年是1990年代初以來逢低買入策略表現次佳的年份。

根據小摩，從去年5月起散戶的投資重心從個股轉向指數股票型基金（ETF），尤其大量湧入SPDR黃金ETF。小摩並發現，2025年流入的資金超過了過去五年的總和。隨著黃金價格創歷史新高，這檔黃金ETF去年的漲幅超過65%，創紀錄新高。

小摩的數據並顯示，散戶持有個股投資組合的“盈虧比”（profit-to-loss ratio），高於小摩連結AI和軟件的投資組合。該公司還發現，散戶持有ETF的獲利率遠高於追蹤標普500指數的標普500指數基金（SPY）和追蹤那斯達克指數的景順QQQ ETF。

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TACO交易則是去年散戶表現大放異彩的另一重要因素。川普在4月2日的所謂“解放日”宣布對全世界課征高額對等關稅，隨即引爆股市恐慌性賣壓，標普500指數一度跌入熊市。機構投資人擔心此舉會推高通膨並拖累企業獲利，但散戶卻蜂擁而至。根據VandaTrack的數據，盡管4月3日標普500指數重挫約5%，但散戶淨買入超過30億美元的股票，創歷史新高。這個大盤指數隔天又大跌了6%，但散戶買盤依舊強勁。

在“解放日”過後一周的4月9日，川普暫停實施大部分高關稅，當天標普500指數飆漲9.5%。自4月2日以來該指數已累計漲逾21%，去年全年漲幅超過16.5%，並多次締造盤中和收盤新高。Vanda研究部副主管帕托表示，“我們常說散戶投資人有點後知後覺，但這次情況恰好相反”。

馬雷克表示，散戶對市場的反應與判斷要比機構投資人精准得多。聖母大學金融學教授笪治（Zhi Da）也說，除了積極逢低買進外，散戶還深信“TACO交易”最終會成功。