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日本加息落地:暴跌沒有,麻煩在後頭


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首先是日本自身的債務問題。根據國際貨幣基金組織(IMF)的數據,日本是世界上負債率最高的經濟體之一。根據測算,目前日本政府債務占GDP的比重高達230%,可以說是一個天文數字。


日本此前維持零利率或負利率時,日本龐大的債務幾乎不會產生利息收入,而隨著央行加息,日本每年支付的債務利息會逐漸增多,這會給本就脆弱的日本財政帶來更大的負擔,而指數級上升的利息壓力,相當於給日本經濟頭頂懸掛一柄達摩克利斯之劍。

其次是日本新內閣的財政政策。11月末,日本政府批准了高達21.3萬億日元的綜合經濟刺激政策。這是日本近年來最大的經濟刺激計劃。


但是光靠刺激真的能夠挽救日本經濟嗎?市場對此一直保持極度的懷疑。

日本《朝日新聞》指出,日本央行在寬松時期購買了大量國債,一旦後續繼續加息,或者債券價格出現下跌,那麼就會導致日本財政受到直接沖擊。

牛津經濟研究院日本首席經濟學家長井滋人則在最新報告中認為:日本的財政政策將持續寬松,要警惕由此觸發的債務可持續性的風險。

野村綜合研究所研究員木內登英分析稱:日本政府正面臨引發“日本資產全面拋售潮”的風險。甚至如果日本政府執意推行,日本將會面臨“股債匯三殺”的風險。

其實2.02%的日本10年期國債收益率已經表明了態度。

不論如何,日本央行的加息已經成為定局,那麼專家對此事到底有什麼看法呢?一起來看看吧




劉曉博

財經評論員

公眾號“劉曉博說財經”

美聯儲降息、日本央行加息,的確在改變日元套利交易的邏輯,並帶來一定的影響。如壓縮了套利空間,會引發套利資金的大退潮,給全球金融市場帶來“通縮效應”。


但市場對日元套利交易邏輯的變化,是有所預期和准備的。因此有人預言將發生金融危機,則有點危言聳聽、博流量了。

此外,有學者認為,日本在12月加息後,未來每6個月會加息一次。但我認為未必,還要看日本通脹、就業、薪資等變動情況。



魏鳳春

創金合信基金首席經濟學家

日本加息,影響體現在日本本土經濟的短期利好與長期風險交織,以及全球流動性重構和資產價格的劇烈波動。
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