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日本加息落地:暴跌沒有,麻煩在後頭


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◎第一個原因是“利好出盡”,金融市場最經典的交易邏輯是“買入預期,賣出事實”。日元加息帶來的利好,早就被半個月的市場交易給“消化”掉了。


◎第二個原因是植田和男對未來央行加息的表述過於模糊,沒有給市場清晰的加息路徑,也並沒有釋放推動短期利率進一步走高的信號。加息會議後的新聞發布會上,日元匯率隨之再度走弱,下探至157關口。




日本央行將基准利率上調至30年來的最高水平

資產管理公司EFG的分析顯示,日本央行似乎被政治形勢發展所麻痹,可信度開始受到市場質疑。所以投資者只能用腳投票,賣出日元。

如果日元持續貶值,那麼這次的日本央行如何應對?在2022年10月份,隨著日元急劇貶值,跌破30年低點以後,日本被迫賣出價值600億美元的美國國債,轉而購入日元從而成功扼制了日元的崩盤。

而隨著日元匯率再次逼近歷史低點,這次的日本央行會不會重演3年前賣美國國債,買入日元的“救市”劇本?




危機重重的“日債”

相比匯率的波動,日本債券市場的動靜更為驚心動魄。


加息決定公布後,日本政府債券價格下跌,其中10年期國債收益率升至2.022%,創下26年來的高位。

日本國債收益率越高,意味著拋售的人越多,日本政府需要被迫用更高的收益率去吸引買家。顯然,日債遭到了市場的拋售,出現了“買盤支撐顯著缺失”的情況。



日本央行加息,10年期國債收益率上揚

日本國債的麻煩又是什麼?
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