流媒體之王"吞下"百年老店:奈飛收購華納兄弟

2025-12-05 | 來源: 華爾街見聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

派拉蒙發起游說攻勢

在達成最終協議前，圍繞華納兄弟探索公司的競標過程異常激烈。整個競購過程頗具爭議，派拉蒙曾指責華納兄弟的出售流程不公且偏向奈飛。派拉蒙稱這筆出售過程“有污點”，而兩屆奧斯卡得主簡·方達則用更強烈的詞形容其對行業的影響：“災難性”。

派拉蒙Skydance曾對整個公司提出全現金收購方案，承諾包括收購CNN和HBO在內的所有資產，並向華納董事會保證其方案在美國監管審批中將更為順暢。媒體巨頭康卡斯特也曾競標制片廠和流媒體服務，但其現金加股票的組合方案競爭力相對最弱。

派拉蒙Skydance及其CEO David Ellison曾對競標形勢表示悲觀，並發起了猛烈的游說攻勢。David Ellison及其父親、甲骨文聯合創始人Larry Ellison原本計劃通過斥資600億至700億美元收購華納資產來建立媒體帝國。

在交易達成前夕，派拉蒙Skydance曾向華納兄弟探索公司董事會發出措辭嚴厲的信函，指責華納采取"短視流程，預設結果以偏袒單一競標者"，並暗示可能發起敵意收購。信中還質疑參與評估的高級官員存在利益沖突，擔憂他們在奈飛勝出後將在合並實體中謀求職位。

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這筆交易雖已簽約，但面臨著巨大的監管逆風。合並後的實體將控制約4億流媒體訂戶和一家主要制片廠，這引發了重大的反壟斷擔憂。

反對聲浪已在華盛頓浮現。加州共和黨眾議員Darrell Issa致信監管機構，明確反對任何潛在的奈飛交易，稱其可能損害消費者利益；猶他州共和黨參議員Mike Lee也表達了類似擔憂。此外，派拉蒙Skydance此前聘請了特朗普時期的司法部反壟斷負責人Makan Delrahim領導法律團隊，並在與特朗普政府官員的對話中強調，應基於反壟斷理由阻止奈飛的收購。

為應對監管審查，奈飛已聘請資深電信律師Steve Sunshine。奈飛方面的核心抗辯邏輯是，在YouTube及各類社交媒體形式興起的背景下，流媒體市場存在大量替代品，因此收購不會賦予其壟斷定價權。知情人士稱，華納兄弟探索公司CEO David Zaslav可能願意在聯邦法院與政府對簿公堂，以推動交易完成。

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對於奈飛而言，這筆交易是其發展史上最重要的裡程碑。這家近三十年前靠郵寄DVD起家的公司，2024年收入已達390億美元，市值約4370億美元。此前，奈飛在沒有龐大歷史內容庫或制片廠資產的情況下，通過外部版權授權和激進的原創內容策略成長為好萊塢最有價值的公司。

收購成立於1920年代、銷售額同樣超過390億美元的華納兄弟，填補了奈飛在傳統片庫上的空白。交易完成後，奈飛將擁有HBO電視網絡及其熱門劇集如《黑道家族》和《白蓮花度假村》，以及涵蓋《哈利·波特》系列的龐大影視檔案。華納兄弟的標志性內容將為奈飛提供強大的護城河，助其在流媒體混戰中保持絕對優勢。