美联储决议五大要点解析:12月降息还有戏吗?

周三落幕的美联储10月议息会议，可以说既符合市场预期，又多多少少给市场带来了几分意外……

符合预期之处在于，此次利率决议的许多内容几乎全部如我们昨日发布的前瞻中所料——例如，美联储如期降息了25个基点、此次同时在鹰鸽阵营两个方向都出现了反对票、美联储如不少华尔街机构猜测的那样宣布了结束缩表、美联储主席鲍威尔也果然不愿轻易为12月降息进行背书……

而几分意外之处则在于，从事后来看，鲍威尔的鹰派表态似乎多多少少有些过于“强硬”了。他在周三会后的新闻发布会上罕见地明确表态，反驳了市场关于美联储在12月下一次会议上降息已成定局的预期。以至于“远非如此”一词，成为了此次会议中最令人影响深刻的四个字！

无论如何，最新的25个基点降息，将使美联储的基准短期利率降至3.75%至4%的区间，这是三年来的最低水平——同时也已大幅低于了去年大部分时间该联储维持的约5.4%的峰值。美联储此次降息旨在防止近期招聘放缓的势头进一步恶化。

但鲍威尔的言论也凸显出，逆转该央行此前激进加息举措的“最简单阶段”或许已经结束，因为他领导的联邦公开市场委员会内部，质疑进一步降息是否有必要的官员呼声已变得越来越大。

美国政府关门导致的数据真空，也正使这项棘手的任务在目前这个阶段变得更加复杂。

美联储如期降息,市场却反向波动,怎么回事?

鲍威尔"罕见强硬"凸显美联储"内乱",降息"远非确定"

美联储如期将利率下调25个基点为年内第二次降息

以下，是我们对昨夜这个美联储议息夜五大关键要点的简要归纳：

要点①：FOMC如预期般实施了25个基点的降息，但幕后暗流涌动——两名票委投下了反对票，方向各异。其中，特朗普今夏新任命的美联储理事米兰因主张大幅降息50个基点，而再度投下了人们普遍预期中的反对票；在另一边，堪萨斯城联储主席施密德则主张维持利率不变，他可能代表着美联储日益壮大的鹰派群体——他们担忧美联储的宽松倾向可能导致抗通胀任务失败。

根据圣路易斯联储的数据，这是自1990年以来，美联储政策制定者第三次在不同的政策方向上同时出现异议票，这显然预示着美联储内部目前对经济走向存在巨大的意见分歧。

要点②：美联储主席鲍威尔极其不同寻常地使用了罕见措辞，强烈反对会前市场预期概率高达90%的12月再次降息押注。正如鲍威尔亲口所说的，“在12月会议上进一步下调政策利率远非定局”。

鲍威尔补充道，10月降息与9月降息具有相同的风险管理逻辑，但未来将有所不同。美联储尚未就12月会议作出决定，届时需要考虑不确定性。他还进一步指出19位与会者在会上表达了“截然不同的观点”，并强调会议纪要将在三周后公布时体现出这种分歧。