"限高"措施已取消王健林差點被趕下"牌桌"

2025-09-30 | 來源: 鈦媒體APP | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

2018年1月，萬達集團2017年年會在哈爾濱召開，會上稱2017年是萬達集團歷史上難忘的一年，萬達商業不得已轉讓文旅項目、酒店資產，曾經讓首富引以為傲的四步棋，終於淪為“棄子”。

2017年，王健林以438億的價格，把13個文旅項目賣給了融創，又把77家酒店以199億賣給了富力，2019年，萬達影視被儒意影業收購，2020年，百年人壽賣給了綠城，百貨業務賣給了蘇寧。

到了2023年，萬達大規模出售購物廣場，三十多座萬達廣場易主。2024年，北京CBD的總部大樓賣給了新華保險

和中金資本，萬達商管的控制權交給了太盟投資集團；截至2025年9月，萬達廣場已累計出售?85個?。

或許，浪潮從不會永遠朝著一個方向奔湧，後來的每一次出售，也都是王健林在時代洪流下的無奈抉擇。當萬達廣場的燈光熄滅在夜色裡，不只是一個企業的起落，更是一個時代裡，野心與命運、輝煌與落寞交織的篇章。

沖動退市「誤終身」

絕大部分人起底王健林會把他與萬達的不幸歸咎於2016年的私有化退市上。

早在2014年，萬達商業成功在港股上市，2015年，萬達商業的股價最高漲到了76港元，但好景不長，很快就跌破發行價，跌到30港元左右。此時的王健林對港股的低估很是失望，一口氣以52.8港元的價格，回購了萬達商業所有H股股票。

私有化退市後，引發了一系列連鎖反應，包括A股IPO受阻；轉戰港股再受挫；對賭協議引爆危機；索債方生出多米諾骨牌效應；資產大規模出售……一連串的危機疊加在一起，最終導致了王健林如今的局面。

至於王健林為什麼選擇私有化退市，除了對港股估值的不滿，其過於自信的行事作風也一度被視為另一個主因。縱觀這位首富先生的前半生，一個“賭”字基本可以概括，他本人也曾說過：“沒有人永遠贏得所有賭局，但永遠有人願意賭。”

但在這兩大因素之外，萬達本身的發展其實才是王健林選擇私有化退市的關鍵。

2015年，萬達商業收入1242億元，比2014年增長15.14%；歸屬於母公司股東淨利潤299.7億元，同比增長20.66%。看起來很亮眼，但細究起來風險不少。據悉，萬達商業雖有三大業務，但主營收是物業銷售板塊。

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當年，物業銷售為萬達商業貢獻了82.5%的收入，總合同銷售額約為人民幣1640億元。

但這一成績與萬達本身的關系不大，更多是得益於地產行業回暖，2015年，《中國房地產企業銷售TOP100排行榜》顯示，2014年萬達商業銷售金額1501億元人民幣排名第三， 2015年銷售金額1512.6億元人民幣，位列第四。

換句話說，在地產行業發達的一年，萬達排名不進反退。

其次，2015年萬達商業業績公告顯示，其物業存貨出現15%的增長，酒店業務淨利潤為虧損6.02億元人民幣；萬達商業物業租賃出租率從2014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，太古地產、中糧地產2015年的出租率都維持在99%左右。

或許，港股對萬達商業的估值未必失了公允。

另外，商業地產是“吞金獸”，萬達商業的負債率一直居高不下，尤其是2013年，萬達商業的資產負債率接近90%，2015年報顯示，萬達商業的淨負債率為61.05%，較2014年底的56.68%上升了4.37個百分點。

對比之下，同行的淨負債率維持在40%左右，華潤置地

甚至已降到23%。

這時候，王健林發現發債券比在股市融資劃算。2015年8月28日，萬達商業首次五年期（3+2）50億元公司債成功發行，票面利率4.09%，2015年10月15日、2016年1月12日，萬達商業兩次發行五年期、額度為50億元的公司債券，票面利率分別為3.93%和3.20%。

當然，萬達商業退市不是不想上市，是想換個地方上市，然而，後續的一切已不需要贅述。

十年前，王健林手握292座萬達廣場、1300家影院、13家文旅城、80家五星級酒店、150億美元海外投資，以2200億身家登上胡潤百富榜首富。2025年，《2025新財富500創富榜》上，王健林父子的財富為588.1億元。

時至今日，曾經叱吒風雲的首富跌進谷底。