3000億美元蒸發!幣圈本周遭重創……

2025-09-28 | 來源: 華爾街見聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

此次下跌的核心驅動力，是加密貨幣永續期貨市場中數十億美元看漲頭寸的集中平倉。根據Coinglass匯編的數據，各大交易所共有超過30億美元的多頭頭寸被清算。本周，以太坊下跌約12%，跌破4000美元的關鍵支撐位，比特幣本周下跌約5%，創下3月以來最大跌幅。

本周，加密貨幣市場遭遇數月來最殘酷的拋售，隨著一波高杠杆押注的平倉，整個行業的市值蒸發了約3000億美元，市場情緒滑落至初夏以來的最低點。

全球第二大加密貨幣以太坊領跌了這場暴跌，創下自6月以來最陡峭的單周跌幅。本周，以太坊下跌約12%，跌破4000美元的關鍵支撐位。

作為市場風向標的比特幣也未能幸免，本周下跌約5%，創下3月以來最大跌幅，目前在其近期交易區間的低端徘徊。

此次下跌的核心驅動力，是加密貨幣永續期貨市場中數十億美元看漲頭寸的集中平倉。根據Coinglass匯編的數據，各大交易所共有超過30億美元的多頭頭寸被清算。這場由高杠杆引發的踩踏，迅速將市場的樂觀情緒轉為恐慌。

拋售壓力同樣體現在交易所交易基金上。在美國上市的比特幣和以太坊ETF也承受了巨大壓力，僅在周四就錄得超過5億美元的合計淨流出。

高杠杆清算引發連鎖反應

此次市場暴跌更多是系統性風險的集中釋放，而非基本面崩盤。

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加密研究平台DYOR的首席執行官Ben Kurland表示：

“一旦第一波清算開始，算法交易和資金壓力就將其變成了一個負反饋循環。”

“在加密市場，信念很強，但流動性很脆弱——這就是為什麼下跌感覺像自由落體，而復蘇則緩慢得多。這更多是關於系統清除過度風險，而非基本面崩潰。”

市場參與者被迫采取守勢。FalconX全球衍生品主管Griffin Sears稱：“由於周一的一波清算浪潮，大多數交易員都措手不及。”他補充說，“最初的下跌之後，是衍生品市場的防御性頭寸調整，期貨市場出現去杠杆化，大規模的看跌期權購買計劃在周中持續進行。”

一些交易員警告說，由於大多數平台不披露完整的清算數據，系統中杠杆的真實程度仍然難以估量。

“聰明錢”偃旗息鼓，企業買盤大幅降溫

加劇本周回調的另一個因素是，近幾個月曾瘋狂湧入市場的企業買家，其購買速度已顯著放緩。此前，正是這股力量，在不久前助推比特幣和以太坊雙雙創下歷史新高。

據CryptoQuant的數據，上市公司的數字資產購買量已從7月的64000枚比特幣，暴跌至8月的12600枚，9月至今也僅為15500枚。與初夏的狂熱相比，降幅高達76%。

今年以來，這些數字資產管理公司通過各類融資籌集了超過440億美元，其最初的設想是將比特幣等代幣轉變為金融基礎設施，通過企業、養老金的持有，為市場創造一個需求底線。然而，部分曾通過所謂PIPE（上市公司私募股權投資）交易籌集資金的股票，其交易價格已較發行價下跌高達97%。