各方布局早已開始娃哈哈繼承者們各自留有後手

2025-08-09 | 來源: 財經雜志 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

泛隆咨詢的首席執行官、FOX China Chapter代表龔元對《財經》記者表示，娃哈哈、杉杉的財產糾紛事件並非孤例，在海外家族中也時有出現。FOX（Family Office Exchange）是一家總部位於美國的家族辦公室交流及研究平台，至今服務了全球逾千個家辦，包括達利歐等知名家辦。

“在全球范圍內，當企業一代去世之後，家族財富和資產向二代傳承時，非常容易出現糾紛甚至訴訟。”龔元說，通常專業人士會提醒娃哈哈這類企業背後的家族提早規劃傳承安排，但是由於家族傳承情況十分復雜，盡管規劃可以防范很多問題，但也難以確保家族傳承一定成功。

他提到凱悅酒店所有人普利茲克家族在代際傳承中出現的糾紛案例。該酒店集團的創始人傑伊·普利茲克（Jay Pritzker）1999年去世後，家族內部因復雜的信托結構和資產分配不均爆發矛盾。傑伊生前設立超1000個家族信托管理約150億美元資產，旨在避稅並集中控制家族企業及財富。他通過備忘錄規定家族成員按年齡分段領取分紅（如40歲後每年100萬美元），傑伊去世後，由他的長子湯姆·普利茨克掌控管理權。

2000年開始，第二代和第三代基於信托資產的矛盾接連爆發，多次走到訴訟邊緣又和解。最終，原家族信托清算後，普利茲克家族從“集體共享”轉向“各自經營”，核心資產如瑪蒙集團（Marmon）被出售（2008年巴菲特收購），凱悅集團於2009年上市，家族控制權稀釋。在此之後，家族後代轉向政界、公益、創業等不同方向發展。

“雖然家族凝聚力大幅減弱，有人認為很可惜，但是也有一種聲音認為，後代如果各自可以按照自己的意願發展，活出人生意義，照顧到個人幸福感，還能做慈善、對社會有貢獻，也是一種選擇。”龔元說。

他表示，家族傳承的內容通常有五大核心要素：家族資本（家族精神、文化及團結）、企業資本、金融資本、人力資本、社會資本；要把這五個資本捆綁在一起一代代生生不息地傳下去並不容易，如果可以長久地傳承其中一部分，比如優良的家族精神，已不失為一種成功。

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上海交通大學上海高級金融學院教授吳飛也表示，科學的交接班，並不是所有權和權力全都一定要打包在一起接班。

吳飛對《財經》記者表示，企業的接班通常有三種方式，一是完全在家族企業內部接班，把所有權、控制權全部都交給二代，前提是二代有意願也有能力。這需要一代在較早期就做規劃，從小培養二代的認同感和責任感，並且較早參與到企業管理中。

第二種是企業管理權在家族內部繼承，管理權交給合適的外部人士，也就是職業經理人。只要把所有權結構設計好，通過激勵或者授權，甚至給職業經理人一定的股份，企業也可以穩步運行。這種模式下，往往隨著代際更替，家族擁有的股權會稀釋和分散。這種類型不叫家族企業，而稱之為“企業家族”。

第三種接班方式是退出。吳飛說，實際上，退出未嘗不是一個好的選擇。比如很多傳統產業中，企業經營壓力大、二代本身對此也沒有興趣，那麼可以把管理權、所有權都讓渡給他人，專注在金融資產的管理上，同樣造福子孫後代。

“家庭也好，企業也好，都是由人組成、由人管理。”吳飛說：“很多家族財富的管理中，大家不太關心人，更多關心的是財富。實際上核心是人。我們非常強調要通過家族治理的方式來凝聚家族成員的力量，減少企業內耗。”