各方布局早已開始娃哈哈繼承者們各自留有後手

2025-08-09 | 來源: 財經雜志 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

工商登記顯示，“娃哈哈系”境內總計有200多家公司（包括宏勝集團在內），娃哈哈集團總計投資16家企業，絕大多數都是在2002年之前成立，並且娃哈哈集團對這些公司皆處於非控股狀態。

除此之外，娃哈哈發展36年來，成立了一系列體外公司，建造出龐大的“體外帝國”。

體外公司指的是與集團有業務往來，使用集團的品牌、商標或參與集團的供應鏈等，但在法律上和股權結構上獨立於集團母公司的企業。它們跟著娃哈哈一路發展，圍繞娃哈哈產品開展代工、經銷等商業活動，逐漸羽翼豐滿，形成一個影子商業帝國。

娃哈哈的體外公司大致可分為三個部分：一是以宏勝飲料集團為代表的代工與多元業務體系，這也是宗馥莉的核心資源。二是娃哈哈管理層成立的多家投資平台及其控制的圍繞娃哈哈上下游業務構建的關聯業務體系，其中不少由宗馥莉全資控股。

三是由宗氏其他家族成員及杜建英掌控的相關企業，這些也參與到娃哈哈日常的業務運轉中。這其中，既有宗慶後、宗馥莉及其他娃哈哈高層或宗家成員控制的實體，也有杜建英派系逐漸發展起來的“三捷系”“榮泰系”。

杜建英2008年從娃哈哈集團辭職之前，通過她控股的中國香港榮泰、紅安永盛投資、榮泰企業有限公司等公司，參與投資陝西乳品、徐州娃哈哈飲料有限公司等娃哈哈子公司。其子女宗繼昌、宗婕莉任董事。杜建英通過“榮泰系”企業以及其個人直接或間接持股的公司，構成一股影響娃哈哈集團運營的核心力量。

2010年，杜建英創立了三捷投資集團，核心業務涵蓋生物醫療、新能源、新材料、教育、文化等多個領域。該公司由杜建英和宗慶後的妹妹宗蕊兩個自然人股東分別持股99.8%和0.2%，杜建英擔任法定代表人。

根據企查查信息，杜建英全部關聯企業達62個，顯示為“存續/在業”狀態的有55家。62家企業中，名字帶有“娃哈哈”的企業為19家。杜建英多通過股東、監事、董事、法定代表人等角色與上述公司產生關聯。

目前，杜建英及其子女宗繼昌、宗婕莉主要通過直接控股、間接持股、離岸架構及關聯企業等方式建立起與娃哈哈系的聯系。公開資料顯示，宗繼昌在南京、天津、沈陽、大理等娃哈哈分公司均擔任董事。宗婕莉擔任沈陽娃哈哈榮泰食品有限公司法定代表人。

娃哈哈對外公開的營收規模是在500億元至700億元之間。結合根據全國工商聯、浙商雜志公布和娃哈哈自己公布的數據，娃哈哈的營收在2013年達到783億元的巔峰，2014年至2023年在500億元左右徘徊，2024年營收回到700億元區間，較上年增加200億元，漲幅約40%。

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細看之下會發現，這個數字不是“杭州娃哈哈集團有限公司”的營收，而是娃哈哈系的總體營收。

《經濟參考報》曾報道，在2022年底，娃哈哈集團（及集團直接投資的16家子公司）資產總額為58.07億元，2022年營業收入為14.03億元，營業利潤為7307.83萬元，淨利潤為1871.28萬元，未分配利潤19.70億元。

截至2022年底，境內“娃哈哈系”（包括體外公司）總資產為370.47億元，2022年營業收入為512.02億元，營業利潤為61.48億元，淨利潤為47.67億元，未分配利潤124.28億元。

截至2022年底，娃哈哈集團資產占整個“娃哈哈系”總資產的15.67%；營業收入僅占2.74%，淨利潤僅占0.39%。

體外帝國，是自宗慶後一貫以來的經營習慣，從20年前的“達娃之爭”就已體現。

1996年達能與娃哈哈成立合資公司，達能出資4500萬美元加5000萬元人民幣商標轉讓款，占合資公司51%股份，娃哈哈集團占有49%的股份。雙方合作十多年來，公司效益非常好，達能先後從合資公司裡分得了30多億元的利潤。

2006年，達能派駐合資公司的新任董事長范易謀發現，宗慶後在合資公司之外建立一系列由國有企業和職工持股的非合資公司，這些非合資公司每年也為娃哈哈帶來豐厚的利潤。范易謀認為這些非合資公司轉移了合資公司本應享有的利益，因此要求用40億元收購非合資公司51%的股權。宗慶後拒絕了達能的收購請求。

於是，達能發起了一場針對宗慶後和非合資公司的全面訴訟。在這個過程中，宗慶後高舉民族品牌大旗，高呼“讓中國人擁有中國品牌”，獲得了國內民眾和政府的支持。

經歷國內、國外數十起訴訟，最終在三年後的2009年9月，達娃雙方對外宣布達成和解。達能以30億元人民幣出讓合資公司51%的股權，從此退出娃哈哈。

北京中銀律師事務所律師杜東林對《財經》記者表示，當年達能與娃哈哈的訴訟，達能指控的就是宗慶後違背契約，拿走了本應由合資公司享有的市場和利潤。但是達能退出後，宗家依然進行體系外建設自我經營。