孙宇晨的资本炼金术:父亲买壳、儿子敲钟

然而，这并非一次简单的借壳。美国证券交易委员会（SEC）公开文件信息，揭示了这艘驶入纳斯达克的“波场号”并非加密货币TRX本身，而是一家名为Tron Inc.的上市公司。它的前身是一家名为SRM Entertainment的玩具制造商，如今，它的资产负债表上塞满了价值上亿美元的TRX代币，其商业模式也彻底从设计主题公园公仔，转向了管理和运营一个庞大的“加密货币金库”。

寻找“壳”——从玩具到代币的奇异之旅

一切始于一家名为SRM Entertainment (原代码: SRM) 的公司。根据其向SEC提交的10-K年报，这是一家典型的美国小微上市公司，主营业务是为主题公园、连锁餐厅和娱乐品牌设计、制造和分销毛绒玩具和品牌纪念品。在2024财年，公司营收不过数百万美元，在庞大的纳斯达克市场中，它几乎无人问津，是完美的“壳资源”——干净、业务简单、市值低。

真正的剧情在2025年6月的一份8-K文件中拉开序幕。这份文件是上市公司的“重大事件公告”，而SRM披露的，正是一场足以改变其命运的交易。

文件显示，SRM与一家名为“True Wise Limited”的英属维尔京群岛公司签订了一份《证券购买协议》（Securities Purchase Agreement）。True Wise Limited同意向SRM进行一笔高达1亿美元的战略投资。这家名不见经传的神秘离岸公司是谁？SEC文件给出了答案：其唯一股东，是孙维柯（Weike Sun）。

（SEC文件显示，Weike Sun向SRM投资1亿美元等值波场原生代币TRX）

孙维柯这个名字或许陌生，但腾讯新闻《潜望》获悉，他的真实身份为——波场创始人孙宇晨的父亲。

这笔交易最令人拍案叫绝之处，在于其支付方式。True Wise Limited注入的并非冰冷的美元现金，而是等值的波场原生代币TRX。这无异于一场现代版的“点石成金”：将一串串在区块链上流转的代码，直接作为收购一家纳斯达克上市公司控制权的对价。这在华尔街的历史上，是极其罕见且大胆的创举。

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根据协议，SRM向True Wise Limited发行了100,000股B系列可转换优先股，这些优先股可随时转换为2亿股普通股。此外，协议还捆绑了大量的认股权证（Warrants），允许True Wise Limited在未来以约定价格继续增持。一旦这些权证全部行权，总交易对价将超过2亿美元，原有股东的股权将被极度稀释，孙氏家族将牢牢锁住对这家上市公司的绝对控制权。

这第一步棋，尽显资本运作的老道。首先，通过孙宇晨的父亲而非本人或TRON基金会出面，在法律上构建了一道防火墙，试图规避SEC对孙宇晨本人的直接审查。

其次，以TRX而非现金支付，既避免了大规模套现TRX可能引发的市场抛压，又成功将TRX“资本化”，使其在传统金融的账本上拥有了可计量的股权价值。

最后，复杂的“优先股+认股权证”结构，是一套组合拳，确保了以最小的初始代价，撬动了最大的控制权和未来的增持空间。

改朝换代——当“波场系”占领董事会

股权交割完成的瞬间，SRM Entertainment的“灵魂”便已易主。紧随其后的8-K文件，详细记录了这场“宫廷政变”。

董事会经历了彻底的洗牌。孙维柯被任命为董事会主席，成为公司名义上的最高领导者。同时，多位与波场生态系统关系密切的高管被任命为董事，并迅速占据了审计、薪酬、提名等核心委员会的席位。这意味着，从财务审计到高管任命，公司的所有关键决策都已掌握在“波场系”手中。

而孙宇晨本人，则以一个巧妙的身份出现在文件中——战略顾问。