香港: 香港《穩定幣條例》:"紅色金融"重構

2025-07-27 | 來源: 自由時報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

當世界各國陸續收到川普政府的正式關稅信函之際，鄰近的香港將於今年八月一日正式啟動《穩定幣條例》（以下簡稱《條例》），成為亞洲首個穩定幣發行區。值此重大事件，港府宣稱此舉旨在吸引數字資產相關資本，重塑香港作為“國際金融中心”與“亞洲穩定幣樞紐”的地位，是一個全球數字資產中心的標志性政績工程。條例不僅展現金融科技發展的企圖，也呼應中共在2022年20大的政治方針—“由治及興”的新香港藍圖。表面上，這是一項政策性質的金融創新，實際上卻牽動著更深層的地緣政治與權力布局。人民幣掛鉤的選擇：穩定幣作為國際化的戰略捷徑

穩定幣是一種與法定貨幣掛鉤的區塊鏈代幣，兼具加密貨幣的匿名性與傳統貨幣的穩定性。目前由美國的USDT與USDC主導全球八十五%以上的份額市場。在香港《穩定幣條例》中，雖允許穩定幣與多種法幣（如歐元、英鎊、日圓）掛鉤，實際上的政策設計卻明顯傾向以離岸人民幣為主要錨定貨幣。

進一步探究條例背後的利益結構與政治意圖，其重點並不在於區塊鏈創新、自由開放等金融市場制度。恰恰是在全球地緣政治對抗加劇下，一場由中國共產黨主導的香港金融戰略新布局。它結合了北京在數字主權、人民幣國際化、以及外匯掠奪的雄心企圖。特別是在美國加大制裁、美中戰略脫鉤之大背景下，中共需要一個與美元結構對抗的新機制，穩定幣正提供了這樣的可能性。

何以錨定離岸人民幣？中共推動人民幣國際化多年，近年來亦致力於串聯全球南方和金磚國家共同“去美元化”，試圖建立以人民幣為軸心之穩定、廣泛接受的替代體系。但其收效甚微，國際市場並不買單。

從環球銀行金融電信協會（SWIFT）公布二○二五年五月最新的統計數據來看，人民幣占國際支付比重僅為二. 八九%，遠落後於世界排名第一、高達全球近一半（四十八. 四六%）的美元。同時人民幣也不及歐元、英鎊、日圓和加元，在世界排名中僅為第六位。從而，穩定幣成為一條或許能提升人民幣國際流通性的彎道捷徑。

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中共歷來對本土資本管制嚴格，對於加密貨幣如比特幣的挖礦及以太坊等交易平台，更是嚴厲打擊。畢竟這類加密貨幣的去中心化、高波動性、且資金大量外流的特性，實不利中國應對通脹通縮、匯率弄與或貨幣發行管控，對其獨裁政權的穩定和安全影響尤甚。中國人民銀行（人行）雖也於2020年起，以國家信用為擔保，推出數字人民幣的虛擬貨幣。但因政府“可控”的匿名機制設計，讓官方可以全面掌握所有境內數字人民幣的交易資料和資金流向，致使其在中國國內的接受度始終極低。

復以當前經濟困境下，外資加速撤離、外匯儲備亦捉襟見肘時，香港卻坐擁一. 四萬億存量與四三一八億美元的龐大外匯儲備。若能利用人民幣鑲嵌於全球穩定幣的金融創新體系，善加包裝成一種去中心化、全球流通的加密資產，不僅中資機構可經由在港發行人民幣穩定幣，換取港人與外資手中的國際資本，且有助於離岸人民幣的流通與壯大，加快人民幣的國際化進程。

條例不僅展現金融科技發展的企圖，也呼應中共在2022年20大的政治方針—“由治及興”的新香港藍圖。表面上，這是一項政策性質的金融創新，實際上卻牽動著更深層的地緣政治與權力布局。（路透文件照）香港金融回歸與紅色資本的監管套利

自一九九七年香港主權移交後，港幣一直以“聯系匯率制度”的形式與美元掛鉤，成為“一國兩制”下金融自治的重要象征。但香港國安法通過後，香港的高度自治已大幅萎縮。而在整個《穩定幣條例》的制度設計中，港幣的角色極為模糊。條例中無任何機制保障穩定幣與港幣的對應，反而不斷強化人民幣作為錨定單位與資產准備。