英偉達H20重返中國市場,釋放了什麼投資信號?

2025-07-15 | 來源: 華爾街見聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

花旗和傑富瑞表示，H20芯片重啟銷售將對中國互聯網數據中心行業產生積極影響。伯恩斯坦估算，英偉達在中國市場收入每恢復100億美元，就可帶來約0.25美元的EPS提升。

英偉達宣布重啟H20芯片對華銷售，推動中國雲服務商和數據中心板塊全線上漲。

周一，阿裡巴巴港股大漲近7%，金山雲和萬國數據均大漲超10%，推動恒生科技指數漲超2%。

據央視新聞，英偉達公司創始人兼首席執行官黃仁勳今天在接受總台央視記者采訪時宣布，美國已批准H20芯片銷往中國。

花旗和傑富瑞分析師表示，H20芯片重啟銷售將對中國互聯網數據中心行業產生積極影響，並看好相關個股表現。同時，這一消息有望為英偉達今年增加數十億美元收入，同時提振中國AI相關企業發展前景。

分析師看好國內數據中心板塊

花旗分析師Louis Tsang等在報告中指出，H20重啟銷售將對中國IDC(互聯網數據中心)行業影響積極，重申買入世紀互聯和萬國數據。

Tsang表示，如果英偉達最終能向中國雲服務提供商出售H20庫存，可能會產生更多訂單，並驅動世紀互聯和萬國數據稅息折舊及攤銷前利潤和營收上行。

據媒體報道，英偉達RTX6000D在2025年的出貨量將有100-200萬片，這也對相關公司構成利好。

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傑富瑞分析師Thomas Chong等人在報告中稱，英偉達消息利好超大規模雲廠商如阿裡巴巴、騰訊和百度，以及雲服務提供商金山雲。預計對人工智能發展敏感的個股也將受益，如快手和美圖。

據央視新聞，美國政府今年4月決定禁止英偉達向中國市場銷售其H20芯片。這也是此前中國互聯網數據中心板塊回調的主要原因。

H20重啟對華銷售，對英偉達意味著什麼？

媒體報道稱，H20芯片重啟銷售有望幫助英偉達收回此前面臨風險的150億美元數據中心收入中的相當一部分，其中包括原本預期在下半年實現的40-50億美元收入。

英偉達此前估算，僅二季度因禁令損失高達80億美元收入。伯恩斯坦認為，由於本季度還有兩周結束，預計出貨量有限，但下半年可能快速追趕進度。英偉達還計提了45億美元的庫存減值，若出口恢復，或有部分回轉可能。

伯恩斯坦估算：

英偉達在中國市場收入每恢復100億美元，就可帶來約0.25美元的EPS提升；

如果能在FY2026（截至2026年1月）恢復150–200億美元收入，EPS有望提升0.40–0.50美元，相當於當前市場一致預期的10%以上上行空間。

H20重啟對華銷售的消息公布後，英偉達美股大漲近5%，推動納指上漲。