美股: 美银首席策略师:美股正迫近技术性"卖出信号" 但...

2025-06-28 | 来源: 华尔街见闻 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

美银首席投资策略师Michael Hartnett在26日的最新研报中表示，美股正在迫近技术性"卖出信号"，但政策环境的潜在变化可能在下半年催生股市泡沫。

据追风交易台消息，美银多项技术指标显示，全球资金流向交易规则已逼近"贪婪"临界点。过去4周流入全球股票和高收益债券的资金占资产管理规模的比例达到0.99%，接近1.0%的警戒线。同时，全球广度规则显示73%的MSCI全球国家股指交易价格高于均线，如果标普500指数在7月突破6300点，很可能触发卖出信号。

尽管技术指标发出谨慎信号，但政策环境为下半年提供支撑。全球央行今年已累计降息64次，美联储可能加入降息行列以应对经济增长放缓。特朗普预计秋季初提名新美联储主席，历史数据显示此类提名通常推动美元下跌。

Hartnett建议投资者坚持"BIG"策略——债券、国际股票和黄金，并认为黄金仍是对冲美元走弱的最佳选择。策略师指出，虽然交易规则接近卖出信号，但如果政策从关税转向减税降息，下半年泡沫风险较高。

美股技术指标接近卖出临界点，市场参与度创历史新低

美银的多项技术指标显示美股正接近关键阈值。

全球广度规则中，当前73%的MSCI全球国家股指交易价格高于50日和200日均线，临界点为88%。如果标普500指数7月突破6300点，很可能触发"卖出信号"。

全球资金流向交易规则同样发出谨慎信号。过去4周流入全球股票和高收益债券的资金占资产管理规模比例恰好为0.99%，逼近1.0%的"贪婪"临界点。

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美银多空指标从5.5上升至5.8，为去年11月以来最高水平。该指标主要受全球股指广度强劲、风险资产流入增加推动，但对冲基金正增加标普500的保护性头寸。

尽管标普500指数创下新高，正处于1990年以来第7次重大突破边缘，但参与突破的股票数量却是历史最少。

目前仅有22只标普500成分股处于历史高位，远低于此前几次突破：1991年为51只，1998年为66只，2007年为82只，2013年为97只。

这种狭窄的领涨格局表明市场上涨主要由少数股票推动。

美银私人客户投资组合中，"Mag7"股票占普通股和ETF资产管理规模的14.8%，显示对大型科技股的高度集中。

政策环境提供下半年支撑

尽管面临技术指标的卖出信号，但政策环境的潜在改善为下半年提供了支撑。全球央行今年已累计降息64次，2025年有望成为自2009年以来全球降息幅度最大的一年。美联储可能加入降息行列，以应对上半年美国经济增长放缓。