關稅: 對華關稅戰川普手裡還剩什麼牌?

2025-06-08 | 來源: 聯合早報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

川普不僅誤判中國的反應，更誤判美國金融市場的反應。川普手裡還剩下什麼牌呢?一是加大對歐盟、日本互征關稅的壓力，以彌補與中國在貿易問題上沒有取得進展的不足。這是日本無論如何都想避開的事態。

中美關稅戰一度升級到互相征收超過100%懲罰性關稅的地步，但5月12日雙方在日內瓦達成大幅度降低關稅的協議，暫時進入休戰狀態。普遍的看法是，川普誤判了形勢，沒能預料到中國會反擊，還附帶解說稱這是“民主美國”與“專制中國”的制度存在不對稱性所致。這種看法認為，關稅戰會導致美國的生活必需品從商店消失、物價上漲，美國國民會批判川普;在中國這個共產黨專政的國家，即使對美出口被叫停、企業破產，民眾也無法發出抗議的聲音。

筆者認為有另外一種不對稱現象，即民眾對政府立場的支持與否存在不對稱。

如果關稅戰對美國經濟造成損害，美國國民就會如上所述批判政府。相反，中國國民長期以來被灌輸“自19世紀以來，中國遭受列強殖民政策和日本侵略，堅持不懈地對抗外部壓力，最終取得了勝利”“對外屈服相當於叛國”的思想根深蒂固。

結果，多數中國人認為，絕不能屈服於川普的威脅，如果屈服，對方就會得寸進尺，他們因此支持政府的對抗政策。所以，中國根本不必利用權力，壓制國民的反對呼聲。

中國自始至終都沒有說要堅決對抗，而是表明“打，奉陪到底;談，大門敞開”。這意味會軟硬兼施。這也在日內瓦協議中得到具體體現，盡管對芬太尼原料進口單方面征收20%的關稅尚未取消，但雙方達成了某種“停火”協議。

中國經濟目前嚴重依賴出口，如果中國對最大出口目的地美國的出口減少，將造成巨大損失;如果中國全面對抗而讓川普徹底失去面子，也擔憂川普會不顧一切地對華進行報復。

5月12日的日內瓦協議暫時讓世界松了一口氣，但前景依然不容樂觀。90天的寬限期從4月9日開始，距下一個談判期限7月9日所剩時日不多。更為嚴峻的是，中國很難做出任何具體的讓步，以使川普保住面子。

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在2019年第一任期內，川普政府取得中國承諾大幅增加進口的“第一階段協議”，但中國當前國內需求低迷，很難再做出同樣力度的承諾。中國也可以和日本一樣，讓其企業承諾大幅度擴大對美直接投資，但美國可能會出於安全考慮不接受這一提議。理論上，美中就提高人民幣兌美元匯率以減少對華貿易逆差達成協議，也絕非不可能。但是，中國國內認為《廣場協議》(1985年)是美國為阻止日本崛起而設置的陷阱，致使日本進入“失去的二十年”的衰退期，且這種想法根深蒂固。對匯率做出任何調整，都可能遭到體制內外的強烈抵制，擔心重蹈日本的覆轍。

美中談判即使出現不順，美國也很難再次揮舞對華加征關稅的大棒，這對川普來說，是一個重大不利因素。

川普不僅誤判中國的反應，更誤判美國金融市場的反應。金融市場看到或許會顛覆自由貿易體制的對等關稅政策，尤其是可能會導致中美大規模貿易脫鉤的關稅戰，造成股債匯“三殺”。尤其是美國國債的信用受到質疑，導致美國利率飆升，這種情形始料未及。

川普無法維持對華強硬立場的主要原因，是金融市場的動蕩。如果再次揮舞關稅大棒，同樣的一幕還會發生。