美中交锋第一回合结果意味着什么?休战90天后会发生什么?

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这是全球贸易战主要战线上的一场停火。全球市场再度上扬，货柜船得以重新航行穿越太平洋。

美中双方在瑞士谈判中取得的进展远超预期。原本高达三位数的关税，如今至少在未来三个月内，已降至仅属中度偏高的水平。

具体细节略显复杂，也许正是刻意为之，以便双方都能保全面子。

但重点如下：报复性的关税升级行动已被取消，所谓“对等”的34%关税暂时降至10%，有效期为90天。

目前的税率为：美国对中国货品维持30%关税（其中包括原有针对打击芬太尼非法贸易的20%部分）；中方则对美国货品征收10%关税，将取消其他非关税反制措施，例如对美国的关键矿物出口。

全球两大经济体已从悬崖边缘退后一步。

中美交锋树立了什么样的范例？

这场改变始于一个月前，当时投资者在双方公布对等关税后，猛烈抛售美国国债。

美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）领命负责贸易谈判，是改变的起点。贸易强硬派彼得·纳瓦罗（Pete Navarro）已明显被边缘化。参与瑞士谈判的正是贝森特与中国副总理何立峰。

美国曾威胁将强烈反击其他国家对其进行的关税报复。但实际上，中国的报复措施最为猛烈，但结果是美国只对其维持了10%的基准税率，与其他未报复国家相同。

这也让美国陷入难题：那些选择不报复的盟国，为何会接受更不利的待遇？

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双方并未就更长远的结构性问题达成共识，例如中国的汇率政策。

因此，这场停火对全球产生深远影响。首先，这确实比预期中的消息乐观许多。这并非贸易战的终结，但确是一场重大的休战。

中国一度面临类似2008年金融危机时期的工厂倒闭潮与潜在失业潮，如今应可避免。

在现行的关税水平下，物价将略有上升，但贸易可望持续。由于协议具临时性，不确定性仍会存在。

BBC记者上个月在美国亚利桑那州访问了一位玩具店老板，当时她不敢将商品价格列入圣诞目录。对仍有疑虑的她来说，载满其商品的货柜如今可以启航了。

在公布新关税时，美国政府曾强调，进口国总是贸易战的赢家。像中国这样的卖方或贸易顺差国，比买方更需要对方的巿场。

然而，事实证明并非如此。潜在的金融市场动荡对美国构成了同等的反向压力。

尽管局势已有所改善，但距离结束仍有一段远路。即使是目前这一阶段的贸易冲击，也将产生长期后果。

中国将尝试向世界展示，其作为经济伙伴的可靠性正在上升。

而美国则须决定，自己能在多大程度上能遏制中国在高科技领域的崛起，从晶片到电动车再到人工智能。

美方可能还需与世界其他地区进行某种程度的关系修补。