美股: 面对强劲反弹的美股被散户"逼空"的机构很尴尬

2025-05-11 | 来源: 高智谋 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

“这并非要承担更多风险，”Mahoney解释道，“我们积累现金是为了在像现在这样被迫追涨时使用。但我们依然谨慎。”

与此同时，一些趋势跟踪型基金如商品交易顾问基金（CTAs）也开始显露回补迹象。

据高盛交易部门观察，此前因贸易摩擦引发的剧烈波动而持续卖出股票的CTAs，近期已开始少量增持股票。瑞银集团也指出，尽管CTAs的股票敞口相较过去五年仍处于低位，但已有所回升。

市场的目光也聚焦在关键技术点位。摩根大通的Bram Kaplan分析称，当标普500指数达到5800点（较上周五收盘价5660点约有2.5%的上涨空间）时，CTAs将转变为短期买家。

机构的尴尬与两难，短期或仍将持续

尽管面临回补压力，机构投资者的核心担忧并未消除，其中最主要的是对美联储货币政策路径的不确定性。

华尔街此前一度预期美联储可能在下月降息，但美联储主席鲍威尔及其他决策者均强调，需要等待更清晰的经济数据再做判断。亚特兰大联储主席Raphael Bostic在周五的博客中明确表示：

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“经济中的不确定性依然普遍存在……在前景如此不明朗的情况下，我认为调整货币政策并非审慎之举。”

这种不确定性导致市场对本轮反弹的持续性看法严重分歧。财富管理公司Homrich Berg的首席投资官Stephanie Lang警告称：“你不能总是追逐这类反弹。”她更倾向于关注那些盈利前景有所改善的防御性公司，如医疗保健和公用事业板块。

更有悲观者认为反弹已是强弩之末。22V Research的创始人Dennis Debusschere就将此轮上涨视为“正在消退的反弹”，并指出由于关税问题依然是重大风险，且股市内部结构仍然疲弱，其公司正在风险较高的小盘股领域增加空头头寸。

从技术上看，标普500指数目前仍较2月19日的历史高点低7.9%。更重要的是，该指数在3月份已跌破始于2022年10月本轮牛市的关键上升趋势线。要收复这条趋势线，指数需要回升至6000点以上，而Cohalo的Loder认为，这无疑是一个更为艰难的挑战。

“我们只是想努力安然度过这一切，”Mahoney的这句话，或许是当前许多机构投资者在散户狂潮与市场迷雾夹击下的共同写照。“任何事情都可能因一条推文而瞬间改变。”

在这样高度敏感和不确定的市场中，被散户“逼空”的机构，其尴尬与两难的境地，短期内恐怕仍将持续。