人民币: 人民币兑美元汇率升破7.26关口,后市何去何从?

2025-01-21 | 来源: 华夏时报 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

在岸、离岸人民币(专题)兑美元汇率双双升破关键点位。

1月21日开盘，离岸人民币兑美元汇率快速反弹。当日盘中，离岸人民币兑美元汇率最高报7.2524元，较开盘价7.2605上涨超过800个基点。

在岸人民币兑美元汇率在触及最低点7.2822后也一路反弹，盘中最高报7.2611，日内涨幅超过200个基点。

面对人民币汇率的上涨，受访专家表示，就短期而言，美元走势还将成为影响人民币汇率的最主要因素。未来一段时间美元指数还将处于大幅波动状态，这意味着人民币等非美货币对美元持续升值的概率不大。

不过在东方金诚首席分析师王青看来，如果未来出现人民币汇率背离基本面的急涨急跌情况，监管层各类稳汇市工具会及时出手。

在岸、离岸人民币汇率大涨

虽然1月21日，在岸、离岸人民币双双走强，但在此前一天，人民币兑美元汇率已出现快速反弹迹象。

此前一晚（1月20日晚），随着特朗普(专题)最新贸易政策表态有所缓和，离岸人民币兑美元汇率在盘中接连收复7.29、7.28、7.27、7.26多个重要关口，日内涨幅近800个基点，最高报7.2525。

1月21日离岸人民币兑美元汇率继续升至7.2524，创下2024年12月中旬以来的新高。

与此同时，在岸人民币兑美元汇率也在1月20日接连收复7.29、7.28、7.27、7.26多个重要关口。截至1月21日17:00，在岸人民币兑美元汇率盘中最高报7.2611。

值得注意的是，人民币兑美元汇率中间价也跟随调升。1月21日，中国外汇交易中心的数据显示，人民币兑美元汇率中间价报7.1703元，较上一交易日调升183个基点，创下2024年11月11日以来的新高。

在中间价的提振下，非美货币全线走高，美元指数则一度下探至108下方，日内跌超1.3%。这一跌幅不仅反映了市场对美国经济前景的担忧，也与美国内部动态密切相关。

王青表示，离岸人民币兑美元汇率盘中大涨，主要原因是当日美国新政府上台后，并未立即部署对其他国家加征关税的具体措施。这导致此前推升美元指数上涨的动力发生逆转，市场情绪剧烈波动，当日美元指数大幅下跌，非美货币随之普遍大幅反弹。

“另外，上周五公布的宏观数据显示，2024年四季度国内经济增速显着回升，GDP同比达到5.4%，比三季度大幅加快0.8个百分点，超出市场普遍预期。这也给人民币汇率带来较强的内在支撑。”王青对《华夏时报》记者表示。

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然而，随着美元指数在后续交易中小幅反弹，离岸人民币兑美元汇率的涨幅也相应收窄，但整体仍保持在较高水平。

多措并举维护汇率稳定

2025年开年以来，人民银行采取了多项稳汇率措施，皆在为汇率稳定提供强有力的支撑。

1月9日，央行公告称将于1月15日在香港(专题)发行600亿元的离岸人民币央票。大规模央票的发行，从稳汇市角度看在一定程度上收紧离岸人民币流动性，释放稳汇率的清晰信号。

1月13日，中国人民银行和国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构。这是时隔18个月后，人民银行与外汇局进一步释放出稳汇率的明确政策信号，有助于改善外汇市场预期，维护汇市稳定运行。

除此之外，在1月14日的国新办新闻发布会上，央行副行长宣昌能表示，未来一段时间，外部环境复杂性、严峻性和不确定性可能进一步上升，但中国的经济基础坚实，经常账户保持顺差，跨境资本流动自主平衡，外汇储备充足，外汇市场有韧性，为保持人民币汇率基本稳定提供了确定性和有力支撑。

“人民银行汇率政策立场是清晰和一以贯之的，保持人民币汇率基本稳定的目标不会改变。”宣昌能强调，多年来在应对外部冲击中积累了丰富的经验，我们有信心、有条件、有能力坚决实现目标。下阶段，央行将继续综合采取措施，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

中国银行研究院高级研究员王有鑫在《华夏时报》记者采访时表示，从中长期趋势来看，随着一系列增量政策措施的出台，中国经济内生动力逐渐恢复，经济增速将逐渐企稳回升，经济基本面将支撑人民币汇率走势。

“此外，结合近期人行和外汇局工作会议相关表述可以看出，面对外部市场波动，监管机构稳定市场的信心较为坚决，有充足的工具可以稳定市场预期，防范汇率超调风险。综合看，人民币汇率有条件保持基本稳定，在短期波动后将逐渐回归稳定走势。”王有鑫如是说。

展望未来，王青认为，着眼于有效应对外部经贸环境变化，人民币汇率弹性趋于加大，贬值容忍度也会有所提高保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，并不意味着人民币对美元汇价要保持基本不变，或固守某个具体价位，而是指CFETS等三大一篮子人民币汇率指数保持基本稳定，并与经济基本面变化相适应。

“2025年实施适度宽松的货币政策、强化逆周期调节、‘择机降准降息’，虽然可能导致中美利差阶段性扩大，但会显着增强经济运行的韧性，促进房地产市场止跌回稳，这些都是对人民币汇率最有效的支撑。”王青坦言。

兴业证券研报指出，近期人民币汇率中间价稳守7.19，配合离岸增发央票、货币政策委员会第四季度例会强调“三个坚决”，春节前维稳意愿强烈。美元兑人民币在春节前将呈现“上有顶”，且不排除人民币升值的可能性。