房屋贷款: BMO预测抵押贷款利率降至这个数

2025-01-14 | 来源: 加西网 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

（加西网综合）2025 年的第一个月到来，经济学家们正忙于预测新年的趋势。最受关注的是房地产市场，更具体地说，是推动房地产市场的抵押贷款利率。

BMO资本市场总监兼高级经济学家卡夫西克（Robert Kavcic）预测，随着今年的到来，抵押贷款利率将徘徊在4%左右，甚至跌破4%，这将证明加拿大央行将继续放松货币政策。

加拿大央行在 2024 年五次下调政策利率，其中10 月和12 月分别下调 50 个基点。2025 年目前的政策利率为 3.25%，这是两年多以来的最低水平。此外，各路经济学家都预测 2025 年将进一步放松政策。

“加拿大央行在 2025 年仍有进一步放宽政策的空间，但大部分降息周期已经结束。我们正式看到今年的降息幅度为 75 个基点，并将持续到 9 月份，”卡夫西克在上周五分享的一份展望报告中写道。“重要的是，市场早已将这一宽松周期计入了 3 年期和 5 年期固定抵押贷款利率中，这些利率一直处于 4% 的低位至中位区间。”

“市场目前预计加拿大央行将在 2025 年放松约 50 个基点的政策，这意味着这些固定利率可能正在触底，”卡夫西克补充道。“浮动利率（目前约为 4.7%）仍有空间测试 4% 的水平，这将是一个重要的心理和估值障碍，但央行将不得不继续放松政策。”

总而言之，BMO 预测“4% 左右的抵押贷款利率在一段时间内应该会成为常态。”然而，“除非宏观经济方面出现重大混乱”，例如美国政府征收关税带来的风险。

卡夫西克表示，美联储于 12 月中旬开始实施的新抵押贷款规则将在一定程度上推动市场发展。

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“最值得注意的是，保险抵押贷款的价格上限从 100 万元提高到 150 万元，这有效地降低了该价格范围内的首付要求；并将 30 年摊销期延长至所有首次购房者（以及新房购房者），”他解释道。“鉴于大城市中大多数低端单户住宅和较大（例如 2+ 卧室）公寓都已进入这一价格范围，我们应该会看到一些影响。”

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从买家的角度来看，美联储的抵押贷款改革有望改善市场情绪，但就整体市场而言，其影响可能并不那么乐观。事实上，卡夫西克指出，美联储的改革“有助于将估值推回到可控的范围内，而不是使其变得极具吸引力。”

正如卡夫西克所说，估值走低对购房者（尤其是新购房者）来说是个好兆头，这将使更多人有机会在市场上占据一席之地。“事实上，如果我们将 3.9% 的抵押贷款利率和 30 年的摊销期纳入我们的负担能力计算器，假设价格保持在当前水平，我们就会回到疫情前的水平，”他指出。“换句话说，如果利率前景正确，收入继续以超过通胀的稳健速度增长，价格仍然只有小幅上涨的空间，而不会再次陷入负担能力限制。”

仅从现金流来看，低于 4% 的借贷成本确实会让更多买家进入市场。但以多伦多市场为例，他指出，“新投资者在 2022 年末和 2023 年的现金流将严重为负，甚至在短时间内无法偿还任何本金。”

“虽然估值目前还不具吸引力，4.5%的资本化率和无风险的政府债券收益率之间的差距仍然很小，但较低的抵押贷款利率和房价的下跌已经使情况回到了合理的范围，”他补充道。

“即便如此，我们怀疑投资者仍将保持谨慎，因为短期资本收益潜力有限、缺乏流动性、经济不确定性、更严格的税收待遇（相对于股息）、艰难的房东-租户条件以及更疲软的租金背景。估值需要推向有吸引力的一面，以考虑这些因素，并让投资者更多地重返市场。”