有人一年花銷15萬泡泡瑪特如何讓年輕人深陷其中

2025-01-13 | 來源: 騰訊新聞棱鏡 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

一些原本喜歡的款式，因二手市場炒作變得遙不可及，這種為了得到稀有款而不斷加價的時刻，讓李輝感到無奈。他開始意識到，泡泡瑪特市場不再那麼純粹，更多的黃牛和投機者湧入這個圈子，讓原本簡單的收藏變得復雜起來。

對於二手市場的情況，王寧曾坦言並不關心，“所有商品，只要有二級市場，就說明這個商品本身就屬於一個有魅力的品類，不是所有商品都能到二級市場轉賣的。”

在產業分析師張書樂看來：“泡泡瑪特在二級市場較高溢價的背後，既有產品稀缺性、收藏價值等因素的影響，也存在一定炒作成分。一些消費者將其視為投資品，希望通過買賣差價獲利，這在一定程度上推動了二級市場的發展，但也帶來市場泡沫和風險。”

“年輕人的茅台”

一個少被關注的事情，泡泡瑪特是港股2024年漲幅最大的公司之一，其年內升幅高達342.72%。

2024年上半年，泡泡瑪特收入達到45.6億元，同比增長62%；經調整後淨利潤10.2億元，同比增長90.1%。

而此時的潮玩市場，正處於整體疲軟的態勢。據文創潮統計稱，2024上半年，九木雜物社、TOP TOY等25家公司玩具業務中，泡泡瑪特是為數不多實現營收、利潤雙增長的幾家之一，毫無疑問也是份額最大的一個。

如果再拉長時間線來看，2020年至2023年，泡泡瑪特營收分別為25.13億、44.91億、46.17億、63.01億；同期毛利率也保持在較高水准，分別為63.42%、61.43%、57.49%、61.32%。這樣的毛利潤，使得不少網友戲稱其為“年輕人的茅台”。

最近幾年，泡泡瑪特將IP孵化與運營作為其核心戰略。

如果按照IP劃分，泡泡瑪特自主產品主要分為藝術家IP和授權IP。其中，藝術家IP包括自有IP和獨家IP，2023年收入48.22億元，同比增長32.5%，占總收入的90.8%。

泡泡瑪特的前設計師小林（化名）表示，除了提供情緒價值外，還有眾多消費者為精美設計而買單。因此，“公司對設計師的要求高於其他潮玩公司。”

2023年泡泡瑪特銷售額過億的藝術家IP超過十個。其中，經典IP表現依舊強力，SKULLPANDA、MOLLY和DIMOO總共占總收入的48.3%，將近五成，分別實現收入10.25億元、10.20億元、7.38億元。

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進一步估算，這十大IP的年收入總和，可以超過九木雜物社、TOPTOY等其他頭部潮玩品牌公司全年收入的總和。

而在2024年上半年，泡泡瑪特半年過億的IP從2023年的5個上升到了7個，分別是MOLLY、THE MONSTERS、SKULLPANDA、DIMOO、CRYBABY、Hirono小野、Zsiga。

在2017年時，泡泡瑪特的IP結構還是“一家獨大”。其“當家IP”MOLLY曾占公司總收益近90%。如今，MOLLY的收入占比僅為17.2%。

潮玩的本質是依賴IP情感與陪伴的生意。泡泡瑪特設計總監、小野IP的創造者宣毅郎曾在接受采訪時提到：“潮玩的屬性絕不僅僅是‘玩具’，在它背後，是設計師的情緒傳遞。”

上海交通大學上海高級金融學院兼聘教授饒剛也認為：“當下，消費者更傾向選擇一些輕量級、能夠滿足個性化和情緒價值的產品來犒賞自己，潮玩正好符合這一需求。”

另外，廣闊的下沉市場也成為泡泡瑪特的發力點。李輝回憶道，最早入坑時，泡泡瑪特門店還算不上太多，“大城市還能看到，小城市基本沒有，很多時候要在線上買”。如今，在不少三、四線城市的商場內，也能看到泡泡瑪特的身影。

姣姣（化名）生活在一座四線城市，2年前，當地開了第一家泡泡瑪特門店，作為一線門店的工作人員，她直言，這裡年輕人其實相對較少，但門店生意也還說得過去，生意好時一天營業額能達到4萬元。

2023年，泡泡瑪特在一線城市關閉了三家線下店，卻在二線及以下城市新開了27家門店和52家機器人商店。

二線及以下城市營收成為主力軍，其線下渠道總營收為10.02億元，同比增加48.4%，收入增速為區域中最快。

線上直播平台也是泡泡瑪特業績的重要支撐。2023年，當線上抽盒機、天貓旗艦店兩大線上渠道營收分別出現23.6%和30.4%的下滑時，抖音平台營收同比大漲431.2%，達到2.8億元，線上渠道的占比也從2.9%上升至16.6%。

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