火爆全網:付鵬匯豐演講(內容梳理)

2024-12-01 | 來源: 推特 | 轉到微信 | 有1人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

對於國際化戰略，付鵬認為中國面臨的情況與90年代的日本類似卻又不同。日本當時可以通過日元升值和海外擴張來解決國內問題，但中國現在面臨的國際環境已經發生根本變化。這使得簡單復制日本的經驗是不可行的。

消費升級

關於消費升級，付鵬特別提到了年輕人的消費觀念變化。他通過自己女兒的例子說明，新一代不再追求傳統奢侈品，而是更關注新興品類如"痛包"等。這反映了消費文化的代際更迭，傳統品牌需要重新思考如何吸引年輕消費者。

付鵬對意識形態和經濟的關系做了非常獨特的闡述。他用婚姻關系做比喻，認為女性天生具有右翼特征，表現為"我沒錯，都是你的錯"。而一個家庭要和諧，需要男性采取左翼立場。這個比喻被他用來解釋全球經濟：當全球都是左翼時，會出現包容、開放、共同發展；當全球都右翼化時，必然導致對抗和沖突。

關於供給側改革，付鵬提供了完整的歷史脈絡。他指出2006年的供給側改革其實可以追溯到1997年朱F基總理時期。中國這一輪所有的起點是2002年，當時PPI為正、核心CPI為正、有效需求為正，持續到了2012年。供給開始過剩，但有效需求可以繼續加杠杆。2009年供需雙降，這就是中國這一輪從2012年開始的大周期的末端。

對金融市場的運作機制，付鵬描述了一個完整的循環：當經濟最差時，這只手（政策）會最積極參與，出現反向關系；中間一定會重新回歸到跟經濟相關；然後再往那頭發展，過於亢奮時也是行政關系。這個循環解釋了為什麼中國股市經常出現與經濟基本面相反的走勢。

付鵬特別強調了巴菲特投資方法的誤解。他指出很多人誤解巴菲特持有大量現金是看空市場，實際上這些"現金"是零波動率4.5%股息的股票。這種資產配置策略反映的是對波動率的管理，而不是市場方向的判斷。這個觀點展現了他對資產管理本質的深刻理解。

關於全球經濟新格局，付鵬認為美國正在進行重構，川普新政府比2016年更加右翼化。這次上來的全是實權派，體現了右翼化已經完全沒有牽制了。他預測這場仗會比2016年那一屆還難打，意味著全球經濟可能面臨更大的不確定性。

最後，付鵬對中國經濟的政策建議是"對沖"而不是"解決"，因為當前的有效需求問題涉及短期和長期因素的疊加。他認為不能用加杠杆的方式刺激經濟，而是要通過降低存量房貸利率等方式降低杠杆，讓銀行吐出錢來給老百姓每月可以少還800-1000元。這體現了他對宏觀經濟政策的務實思考。

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