一疯狂时代即将结束房价泡沫一定

2017-08-15 | 来源: 机会宝投研社 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　所以未来的这一轮紧缩，一定是金融市场更敏感，也会造成更大的打击。这是与上一轮的货币紧缩非常非常不同的地方，而且让金融市场降温有可能成为今后一段时间全球央行货币政策密而不宣的潜在政策目标。

　　五、经济周期加速奔底，流动性会持续收缩

　　我认为一个市场，一个市值很庞大的市场的见底，一定有意无意伴随另一个经济大周期的底部。加速奔底的经济大周期与目前中国楼市表面的如火如荼反差极大，是极不相称的。所以，我们必须要清楚，这有可能是“末路狂奔”，也是极为不祥的系统性危机的一个征兆。

　　从中国实体经济的周期角度来看，我们的各项关键指标都已经爆棚了，达到了危机启动的阀值。在这种情况下，我们的货币政策是不是要跟随美国回归，以及是不是需要良心发现才去停止不正当的货币扩张，不需要这些东西，只需要规律起作用就可以了。

　　首先，“影子银行”的疯狂扩张很危险了，读读一行三会领导最近的发言就知道了，他们在打土豪，说那些人是“老虎”、“妖精”和“害人精”，说他们的那些话很严厉很难听，资本市场里查处违规的情况也是越来越多，这种情况下去看，对“影子银行”的打击是先于其他领域的。

　　只不过因为今年要维稳，要开十九大，5月份还要开“一带一路国际峰会”等等，稳字当头，所以不敢轻易地升息升准，但悄悄打击“影子银行”的力度是非常大的。有一天市场会找到那个敏感的触发点。

　　回归到实体经济，我们看什么？非金融企业的债务率260%，哪个经济体到这时候都会爆发大危机，甚至有一些大大小小的经济体，发生经济危机的时候，负债率都达不到我们现在这么高。

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　　还有一个货币政策的边际效应，货币刺激对经济拉动的边际效应在快速递减。次贷危机以前，一个货币投入产生一个GDP，是1：1的关系，现在我们是25万亿的货币投入只产出5万亿的GDP产出，5个单位的货币刺激，或者是印钞，才产生1个GDP，何等低的效率。这些东西注定走不下去了。

　　当你想用货币来延缓危机，保持增长，保持表面繁荣，会制造更多的企业债务和金融风险。

　　所以，这条路在这一刻，100%是走不通的了。而且我相信想明白的人，高层的人和决策层，会越来越意识到这一点。在我们国家，关键经济指标碰到天花板了，我们的经济肯定不再允许这种货币扩张的。

　　最后总结几句话：

　　低买高卖的房地产投资大原则不变，但是我们需要审时度势，因为时机的选择有时候很要命。

　　未来两三年，投资者应该首选防范风险。作为政府，绝不能欣欣然于房地产去库存的效果，鉴于过高的楼价正在扭曲经济，异化社会，所以政府要特别言行一致地优先去泡沫和去杠杆，坚定不移地把本轮的房地产调控执行下去。

　　同时让货币政策回归理性，让信用市场重建秩序，否则转移到家庭部门的房地产杠杆一旦崩溃，其所带来的社会风险可能远远超过市场风险本身。