[理財新聞] 中國的非洲手機之王一天沒了143億
不過得益於成本優勢，傳音的毛利率並不低，甚至比部分友商要高不少。
以手機業務毛利為口徑的話，傳音2023年手機業務收入573.48億元，毛利率24.18%，手機業務毛利為138.67億元。以小米集團作為對比，小米2023年手機業務收入1574.6億元，毛利率14.6%，手機業務毛利為229.89億元。
也就是說，傳音手機業務以大約小米手機業務三分之一（36.4%）的收入，創造了超過小米手機業務一半（60.3%）的毛利。當然，小米目前的業務比較多元化，旗下還有互聯網服務、IoT和金融等更高毛利的其他業務，而傳音的營收結構相對單一。
02、非洲之王的秘密
據傳音一季報顯示，其增速還在持續維持高位。2024年第一季度，公司實現營收約174.43億元，同比增加88.1%；歸屬於上市公司股東的淨利潤達到16.26億元，同比增加210.3%。作為對比，2022年全年傳音控股的淨利潤也才24.84億元。
從非洲到南亞，從東南亞到拉美，這一輪市場增長，為什麼是傳音吃下了紅利？這和傳音的生產成本優勢有一定的關系。
和其他廠商相比，傳音主要走性價比路線，在研發和品牌上的投入要明顯比其他廠商壓力小很多。2023年，傳音控股的研發費用為22.56億元，占營收比例僅3.6%。而小米集團研發費用為190.98億元，占營收比例達到了7%。
“傳音在研發、品牌和采購等方面的攤派成本會小很多，所以在整體成本上確實有一定的優勢。”朱嘉弢表示。
另一方面，傳音自建工廠和本地化生產的模式也有利於成本控制。
據傳音財報顯示，傳音采用以銷定產的生產模式，生產方式包括自有工廠、外協工場和ODM廠商。多年深耕非洲和南亞市場，傳音在當地均建立了本地化工廠。
此外，傳音表示，公司生產、研發、采購和銷售均包含外籍本土員工，堅持全球化視野和本地化創新理念。例如針對非洲市場，傳音研發了低成本高壓快充、超長待機、環境電流檢測、防汗液USB接口等符合本地市場需求的技術。
傳音對碎片化市場的打法經驗積累，也成為其最近增長的關鍵。
在Canalys分析師朱嘉弢看來，從非洲起家的傳音更擅長做碎片化的市場。現在傳音開拓的拉美、中東、東南亞等市場，同樣也比較碎片化，水貨和灰色貿易市場比較發達，傳音在非洲做碎片市場的經驗正好能派上用場。
據IDC數據顯示，2023年傳音在非洲智能手機市場占有率超過40%，排名第一。另外，南亞地區也是傳音的優勢地區，傳音在巴基斯坦、孟加拉國智能手機市場排名第一，市占率分別超過40%和30%；在印度市場排名第六，市占率8.2%。
與此同時，傳音也在往高端市場探索，推出了折疊屏產品，平均售價也在提升。傳音在財報中表示，公司研發了折疊屏手機、卷軸屏概念手機、探索者衛星通信、隔空充電等技術和產品，不斷向中高端市場邁進。
年報顯示，2023年傳音控股在非洲市場的毛利率達到30.97%，同比增加3.34%。在亞洲等其他地區市場的毛利率為21.11%，同比增長4.86%。
毛利數據也充分證明了，傳音在被認作是“低端市場”的非洲，反而是中高端做得比較好，毛利率顯著高於其他地區。
對此，朱嘉弢對「市界」表示，因為深耕非洲多年，傳音在非洲品牌比較有優勢。並且在當地還覆蓋了比較全面的APP和軟件生態，能幫助傳音賣出更好的均價。
03、股價為何不升反降？
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好新聞沒人評論怎麼行，我來說幾句
以手機業務毛利為口徑的話，傳音2023年手機業務收入573.48億元，毛利率24.18%，手機業務毛利為138.67億元。以小米集團作為對比，小米2023年手機業務收入1574.6億元，毛利率14.6%，手機業務毛利為229.89億元。
也就是說，傳音手機業務以大約小米手機業務三分之一（36.4%）的收入，創造了超過小米手機業務一半（60.3%）的毛利。當然，小米目前的業務比較多元化，旗下還有互聯網服務、IoT和金融等更高毛利的其他業務，而傳音的營收結構相對單一。
02、非洲之王的秘密
據傳音一季報顯示，其增速還在持續維持高位。2024年第一季度，公司實現營收約174.43億元，同比增加88.1%；歸屬於上市公司股東的淨利潤達到16.26億元，同比增加210.3%。作為對比，2022年全年傳音控股的淨利潤也才24.84億元。
從非洲到南亞，從東南亞到拉美，這一輪市場增長，為什麼是傳音吃下了紅利？這和傳音的生產成本優勢有一定的關系。
和其他廠商相比，傳音主要走性價比路線，在研發和品牌上的投入要明顯比其他廠商壓力小很多。2023年，傳音控股的研發費用為22.56億元，占營收比例僅3.6%。而小米集團研發費用為190.98億元，占營收比例達到了7%。
“傳音在研發、品牌和采購等方面的攤派成本會小很多，所以在整體成本上確實有一定的優勢。”朱嘉弢表示。
另一方面，傳音自建工廠和本地化生產的模式也有利於成本控制。
據傳音財報顯示，傳音采用以銷定產的生產模式，生產方式包括自有工廠、外協工場和ODM廠商。多年深耕非洲和南亞市場，傳音在當地均建立了本地化工廠。
此外，傳音表示，公司生產、研發、采購和銷售均包含外籍本土員工，堅持全球化視野和本地化創新理念。例如針對非洲市場，傳音研發了低成本高壓快充、超長待機、環境電流檢測、防汗液USB接口等符合本地市場需求的技術。
傳音對碎片化市場的打法經驗積累，也成為其最近增長的關鍵。
在Canalys分析師朱嘉弢看來，從非洲起家的傳音更擅長做碎片化的市場。現在傳音開拓的拉美、中東、東南亞等市場，同樣也比較碎片化，水貨和灰色貿易市場比較發達，傳音在非洲做碎片市場的經驗正好能派上用場。
據IDC數據顯示，2023年傳音在非洲智能手機市場占有率超過40%，排名第一。另外，南亞地區也是傳音的優勢地區，傳音在巴基斯坦、孟加拉國智能手機市場排名第一，市占率分別超過40%和30%；在印度市場排名第六，市占率8.2%。
與此同時，傳音也在往高端市場探索，推出了折疊屏產品，平均售價也在提升。傳音在財報中表示，公司研發了折疊屏手機、卷軸屏概念手機、探索者衛星通信、隔空充電等技術和產品，不斷向中高端市場邁進。
年報顯示，2023年傳音控股在非洲市場的毛利率達到30.97%，同比增加3.34%。在亞洲等其他地區市場的毛利率為21.11%，同比增長4.86%。
毛利數據也充分證明了，傳音在被認作是“低端市場”的非洲，反而是中高端做得比較好，毛利率顯著高於其他地區。
對此，朱嘉弢對「市界」表示，因為深耕非洲多年，傳音在非洲品牌比較有優勢。並且在當地還覆蓋了比較全面的APP和軟件生態，能幫助傳音賣出更好的均價。
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